美团-W于2026年3月26日发布2025年度业绩报告。年内总收入约为人民币3,648.55亿元，较2024年的人民币3,375.92亿元增长8.1%。受销售及营销投入增加、成本上升等因素影响，公司由2024年净利润人民币358.07亿元转为2025年净亏损人民币233.55亿元。
报告期内，各业务板块中“核心本地商业”收入约人民币2,608.26亿元，“新业务”收入约人民币1,040.29亿元。核心本地商业受持续加大激励及配送补贴投放影响，从上年盈利转为亏损，新业务板块则因社区零售及海外扩张投入较高而延续亏损态势。
财务状况方面，截至2025年12月31日，公司总资产达人民币3,469.10亿元，较上年增长约7%，总负债增至人民币1,959.22亿元；股东权益约人民币1,509.88亿元，较2024年有所下降。经营活动产生的现金流在加大销售补贴与业务拓展支出后出现净流出，但公司持有的现金及现金等价物仍提升至人民币1,067.70亿元，整体流动性维持充足。
在公司治理与股权架构上，美团-W延续同股不同权（WVR）机制，Class A股（每股十票）由王兴及穆荣均等核心管理层主要持有，Class B股（每股一票）为公众股东所持有。在执行董事与若干独立非执行董事组成的董事会架构下，审计、薪酬、提名及企业管治委员会等持续对公司内控、财务披露及风险领域展开监督。
围绕“零售+科技”战略，公司在2025年继续深耕外卖与即时零售业务，提升餐饮、杂货与医药配送的供给能力，并加大对国际化业务及人工智能应用场景的投入。面对行业竞争与监管环境变化，公司主要风险集中于市场竞争加剧、商户与用户激励投入增加，以及新兴业务的资金与合规压力。报告期内未派息，亦无披露新的分红计划。
整体来看，2025年度美团-W收入稳步上升但盈利承压，经营模式在加大投入与多元化发展中经历转型。管理层表示，将在未来进一步完善供应链布局，深化本地零售与技术创新，以期在竞争激烈的市场环境下保持平台业务的可持续增长与内生动力。
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