学者教育2025年度由盈转亏,多元化业务投入拉动成本上升

Bulletin Express04-23

学者教育集团于2025财政年度录得收入人民币7.8558亿元,同比下降7.8%(2024年度:人民币8.5233亿元)。同期成本投入明显增加,销售成本由人民币5.1894亿元升至人民币6.3157亿元,导致毛利降至人民币1.5401亿元,毛利率从39.1%下滑至19.6%。公司由2024年度的人民币1.4565亿元净利润转为2025年度净亏损人民币0.7772亿元,主要归因于新开办学习中心的前期投入、教师薪酬及租金等运营开支快速上升,同时部分金融资产及应收款项发生减值。

分业务来看,非学科类素质教育及其他服务收入同比减少10.8%至人民币6.8370亿元,而学科类辅导项目则收入人民币1.0180亿元,同比上升19.1%。公司全年总招生人数约为35.88万人次,辅导课时数逾884.64万小时,均较上年有所下降。管理层指出,广东省新中心在低学费策略下吸引了大量生源,但在培育期内尚未形成规模效益。

在战略层面,公司继续拓展素质教育、研学旅游及国际课程,尝试以人工智能技术提升教学及管理效率。董事会提出,通过加快品牌影响力及资源整合,实现收入来源多元化,并着力控制成本、维持稳健现金流。期内公司投资约人民币1.1550亿元参与教育类AI机器人研究合资企业,以期在新兴业务上寻求长期增长点。

截至2025年末,公司总资产达人民币16.50亿元(2024年末:人民币13.30亿元),负债总额人民币8.4625亿元,净资产人民币8.0338亿元。其中长期资产增至人民币9.3805亿元,主要为新增办公场地及投资项目所致。公司亦多次进行股本融资,全年发行新股及股权激励所带来的股份溢价总额明显提高,但受净亏损及派息影响,年内留存收益有所减少。2025年度公司共计确认人民币0.3580亿元的股份支付开支,高于去年的人民币0.3000亿元。

在现金流方面,经营活动净现金流仍为正,但较上年有所回落。公司利用发行新股及取得借款补充资金,并加大对物业、设备以及参股企业的投资。年末现金及现金等价物升至人民币4.7275亿元。董事会已决议本年度不派发末期股息。

受内地教育政策规范及行业竞争加剧影响,公司对于业务合规、教师资格、学费监管及结构化合约的风险持续保持审慎。审计报告认为,公司财务报表在所有重大方面均公允反映了2025年末的财务状况及经营成果。为顺应市场与监管趋势,学者教育集团强调强化成本管控、提升内部审计及风险管理,并在董事会及各专业委员会的监督下持续完善企业管治。公司另披露在深圳、韶关、苏州、武汉等地持有多处中长期商住物业,结合教学与投资布局,以期在严峻的宏观环境中保持资产多元化与资金灵活度。

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