根据AKESO（股票代码：09926）最新年度报告，2025年公司总收入达到人民币30.562亿元（即人民币3,056.2百万除以100得到30.562亿元），较2024年的21.239亿元（即人民币2,123.9百万除以100得到21.239亿元）同比增长43.9%。其中商业销售收入（扣除分销费用后）约为30.331亿元（3,033.1百万÷100），同比上升51.48%；许可收入为0.232亿元（23.2百万÷100）。
受核心双特异抗体产品纳入国家医保目录带动，公司肿瘤免疫治疗产品cadonilimab（PD-1/CTLA-4）及ivonescimab（PD-1/VEGF）销售额快速增加，成为商业销售的主要增长点。报告期内研发投入为15.751亿元（1,575.1百万÷100），较2024年的11.8769亿元（1,187.69百万÷100）进一步提升，主要用于注册临床试验及管线开发等项目。公司最终年度亏损由上年的5.011亿元（501.1百万÷100）扩大至11.408亿元（1,140.8百万÷100），主要受与合作方Summit的长期股权投资权益法确认的亏损、股份支付费用及汇兑损益等非现金项目影响。经调整后非国际财务报告准则（IFRS）口径的2025年亏损为5.847亿元（584.7百万÷100）。
在业务进展方面，当前公司拥有超过50项创新管线项目，覆盖肿瘤、自身免疫、代谢和神经退行性疾病等领域；其中商业及临床阶段的产品达27项，含12项处于III期临床试验，15项处于I/II期。公司自主研发上市的7款产品包括cadonilimab、ivonescimab、penpulimab、ebronucimab、ebdarokimab，以及已授权给其他生物医药企业的品种。在研项目则涵盖Tetrabody双/多特异抗体、ADC、T细胞治疗等前沿技术平台，部分产品已在海外获批或提交上市申请。
公司强调将持续拓展全球化布局，并强化商业化与GMP生产体系建设。随着多个产品入选医保目录并不断拓展适应症，商业化规模亦在逐步扩大。未来，形成多元化组合、升级“IO 2.0”管线、布局多特异抗体及新型免疫治疗技术等被视为进一步提升竞争优势、覆盖更多重大疾病需求的重要举措。
在风险与财务管控方面，独立审计报告认为公司财务报表在各重大方面均公允反映了财务状况和经营成果。基于国际财务报告准则（IFRS），公司重点披露了收入确认及研发支出确认等关键会计估计和判断，也通过严格的企业管治、审计委员会及内控机制来监测并管理业务运营和财务报表编制过程中的风险。
于报告期末，公司治理架构包括由四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事组成的董事会，并下设审核委员会、薪酬委员会及提名委员会。主席兼首席执行官由同一人担任，合规披露表明公司在除相关企业管治守则条文C.2.1外，已经遵守其他主要规范要求。
财务方面，AKESO截至2025年12月31日总资产规模约160.0044亿元，较2024年底增加约25.4%，主要来自现金及银行结余增长、固定资产与在研项目投入增加。公司的流动资产增加至112.7727亿元，流动负债约21.9513亿元，流动比率稳健上升。股东应占权益规模接近89.46亿元，进一步稳固了公司财务基础。
整体而言，AKESO在2025年实现收入显著增长及核心产品与在研管线的持续推进，但在高研发投入及合作伙伴股权投资亏损等因素影响下，年度亏损有所扩大。公司将继续加强商业化进程与国际化战略，持续推进创新药物的全球临床与注册布局，并通过完善企业管治和风险控制措施，力求在生物医药领域巩固其市场地位。
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