韩国芯片制造商SK海力士周三公布强劲季度业绩，但由于表现未达到市场此前对AI热潮推动下的高预期，公司股价大跌。作为英伟达AI芯片供应链的重要企业，SK海力士正寻求通过签订长期供应协议，降低存储行业周期性波动带来的影响。
公司季度营业利润同比增长超过6倍，创历史新高。然而，由于部分先进产品出货延迟，限制了核心DRAM芯片价格上涨空间，业绩仍低于投资者预期。
受此影响，SK海力士股价下跌10%。市场担忧，科技巨头持续投入AI基础设施的步伐可能放缓，进而影响芯片需求增长。
BNK投资证券分析师Lee Min-hee表示，市场开始担忧科技企业可能暂缓基础设施投资。
AI需求依然强劲，SK海力士寻求锁定长期订单
尽管市场反应疲弱，SK海力士强调，AI相关存储需求仍保持强劲。公司总裁宋贤钟在财报电话会上表示，主要客户仍持续要求增加内存供应，公司正在寻求更多长期供应协议，以更好应对芯片价格波动。
该策略反映出存储芯片企业正在尝试将当前AI驱动的行业景气转化为更稳定的长期需求。
SK海力士表示，长期供应协议通常包含保证合同执行的财务安排，例如客户预付款等。目前，公司已经完成约10项相关协议谈判，并正在与其他主要行业参与者继续推进合作。
AI资本开支压力引发市场担忧
市场近期对AI基础设施投资可持续性的担忧，也拖累全球芯片股表现。
投资者开始关注微软、谷歌、亚马逊、Meta以及甲骨文等大型云计算企业，是否能够持续承担数千亿美元规模的AI基础设施投资。
由于AI服务器建设高度依赖GPU、HBM及DRAM等核心硬件，若云厂商放缓资本开支，可能影响整个AI硬件供应链。
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SK海力士上调资本开支扩产
尽管市场对AI投资持续性的担忧升温，SK海力士仍对AI存储需求保持乐观。公司表示，随着大型科技企业持续扩大AI基础设施投资，对内存芯片的额外需求仍在增加。
SK海力士指出，科技巨头正在通过AI服务收入支撑基础设施投入，因此内存需求增长动力预计仍将持续。
不过，分析师认为，长期供应协议虽然有助于提高未来需求的确定性，但也可能限制短期芯片价格上涨空间，成为公司业绩低于预期的原因之一。
此外，由于SK海力士在高带宽内存（HBM）芯片领域布局较深，而HBM价格涨幅低于传统存储芯片，也对利润增长形成一定影响。
三星竞争加剧，SK海力士扩大产能应对AI需求
作为SK海力士主要竞争对手，三星电子预计第二季度营业利润将同比增长19倍，并将于周四公布财报。
分析师指出，三星在存储市场拥有更强定价能力，近期提价幅度也高于SK海力士。
面对AI服务器需求增长，SK海力士计划扩大资本开支。今年资本支出预计将达到40万亿韩元以上，高于2025年的30.17万亿韩元，以扩大芯片生产能力。
对于市场担忧扩产可能导致供应过剩的问题，公司表示，将根据市场需求调整投资节奏，避免产能过度扩张。
现金储备增加，投资者关注股东回报计划
受益于强劲盈利，SK海力士截至6月底净现金规模达到88万亿韩元，公司目标是进一步提高至100万亿韩元以上，以增强应对客户需求和稳定经营的能力。
不过，随着现金储备接近长期目标，投资者开始关注公司未来如何使用这笔资金。
SK海力士表示，目前尚无法公布股东回报政策的具体时间、规模及形式，但计划在今年晚些时候披露相关方案。
分析人士认为，公司需要提出明确的股东回报计划，以改善投资者情绪。
财报数据：营收利润创新高但低于市场预期
SK海力士公布，第二季度营业利润达到60.5万亿韩元，较去年同期的9.2万亿韩元大幅增长，但低于伦敦证券交易所集团（LSEG）SmartEstimate统计的市场预期64万亿韩元。
同期，公司营收同比增长257%，达到79.3万亿韩元。
净利润同比增长超过13倍至93.9万亿韩元，主要受投资资产收益推动。其中，公司此前投资日本NAND闪存厂商铠侠（Kioxia）的收益可能贡献部分投资收益。
SK海力士于2018年通过贝恩资本牵头的财团投资约4万亿韩元参与收购铠侠股份，该投资由美国、日本和韩国投资者共同参与。
SK海力士Q2营业利润同比增长超6倍，创历史新高。
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