海螺水泥（00914）发布2025年度业绩报告。期内，公司实现营业收入约825.32亿元（人民币，下同），较2024年的910.30亿元下降9.3%。尽管收入规模有所收缩，但全年利润总体回升：报告期内利润总额约107.75亿元，同比增长3.7%；归属于公司股东的净利润为84.64亿元，较上年度的80.52亿元增长5.1%；当年利润（含非控股股东损益）约82.21亿元，同比上升2.4%。公司每股基本及摊薄盈利均为1.60元，高于2024年的1.53元。
面对水泥行业需求放缓，公司加强成本管控，销售及管理费用保持相对平稳，研发支出小幅下降至8.47亿元，资产减值损失在设备及预付款项方面有所增加。全年销售成本约635.58亿元，较上一年度减少逾12%，带动公司毛利率从2024年的20.7%提升至23.0%。截至2025年末，海螺水泥总资产规模约2,560亿元，其中固定资产和投资性物业占比居于主导地位；归属于股东的净资产则增至1,924亿元，反映公司长期稳健经营。
现金流方面，海螺水泥2025年经营活动净现金流约158.71亿元，同比减少近9.8%，主要因当期利润虽有增长，但支付所得税和利息开支后可动用的经营现金流较上年有所回落。投资环节则保持大额支出，全年在新建产能、股权收购及财务性投资等方面投入增加，净投资现金流流出金额合计139.34亿元。融资层面，公司继续推动债务结构优化，发行及存续多笔中期票据和绿色债券，旨在支持新能源、环保及优质项目的资金需求。
在业务板块上，水泥及熟料仍是核心收入来源，交易和分销业务占总收入的比重超过一成。公司持续布局新材料、新能源及环保领域，通过合资及收购方式在多地设立子公司，加大对风电、光伏及节能技术等领域的关注，力求业务多元化发展。海螺水泥也披露了若干重大客户及供应商情况，前五大客户销售额占比、前五大供应商采购额占比等指标整体符合公司惯常经营特点。
治理与合规方面，董事会及高级管理层强调了内控审计、关联交易合规及信息披露的严格执行。外部审计由安永及安永华明共同负责并出具标准无保留意见。报告期内，公司股份总数5,299,302,579股没有变化，A股占比约75.48%，H股占比约24.52%。控股股东为海螺集团，持股比例保持在36.40%左右。公司同时披露了回购计划，年内已回购部分A股但未予注销，公募发行和担保事项亦按既定程序进行。
展望后续，公司将继续稳固水泥和建材板块的领先地位，并通过在新能源、环保技术和产业基金等领域的投资，增强综合竞争能力。董事会表示，将在审慎管控风险的前提下，加强联营与并购拓展，加深绿色和智能化布局，实现业务多元化和可持续增长。
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