海控航运集团控股有限公司（Seacon Shipping Group Holdings Limited，下称“公司”或“集团”）于2025年度实现收入约3.238亿美元，同比增长14.8%（2024年为2.821亿美元），其中船舶管理板块收入显著提升，部分抵销了海运板块市场环境走弱带来的影响。受成本端上升及市场运价下行压力影响，集团年内毛利约为5,450万美元，同比下降15.4%，毛利率从去年的22.8%收缩至16.8%。同期净利润约为4,137万美元，较2024年的7,478.5万美元减少44.7%，归属于本公司股东的利润则降至3,598万美元。
■ 业务结构与经营表现 集团主要经营两大核心板块：海运服务和船舶管理。其中海运服务包含干散货、油品及化学品运输等船队运营及租赁业务；船舶管理业务涵盖技术管理、船员管理、船舶建造监理及商业支持等。2025年，船舶管理收入从2024年的7,680万美元增长至约1.248亿美元，得益于受托管理船舶数量的进一步扩大及多种船型的管理合同续约率高于95%。海运服务方面，由于市场运费下行与运营成本上升，整体盈利承压。集团通过优化船队组合处置部分船舶，取得约3,300万美元处置收益，用于增强资本实力及支持其他战略投资，包括收购一家金融租赁合资公司40%股权，以完善船舶全生命周期服务。
■ 财务状况与资本结构 鉴于船舶资产和合营项目的扩张，集团总资产于2025年12月31日达9.713亿美元，较上年期末增长约62%，其中非流动资产达7.229亿美元。总权益从2.314亿美元提升至2.704亿美元，股东权益约2.616亿美元，非控股权益则增至约0.871亿美元。借款及租赁负债随业务拓展而上升，但集团通过处置船舶、聚焦盈利性更优的管理服务等方式，维持了财务稳健性。
■ 行业环境与风险应对 2025年全球航运市场受宏观经济分化、地缘局势及环保法规升级等多重因素影响，运价波动及合规成本显著提升。集团主要风险包括干散货租金水平波动、燃料成本增加、客户及船员管理等不确定性，以及环境监管所带来的投入升级。公司持续投入双燃料改造、绿色排放管理系统及数智化运营平台，以进一步提升运营效率与合规水平，同时通过多元化船舶管理与加强内控来分散市场波动风险。
■ 公司治理与董事会架构 集团设有董事会及多项专业委员会，包括审核委员会、薪酬委员会、风险管理委员会、环境、社会及管治委员会和提名委员会，各委员会主要由独立非执行董事担任主席或成员，以确保审计、薪酬决策、风险把控及可持续发展的独立监督。报告期内，公司在企业管治规范方面严格遵守香港联交所《企业管治守则》，除主席兼任行政职能等个别安排外，各项守则条文得到全面遵循。审计师普华永道出具了无保留意见，重点关注了集团收入确认的合规性与船舶运营的会计估计。
■ 未来重点与持续发展 面对不同船型与行业趋势的变化，集团计划进一步加强船舶管理规模和技术服务深度，持续优化船队结构，通过LNG双燃料改造等方式提升环保与经济效益。公司亦致力于加大数智化与自动化投入，增强在船舶监测、风控管理及运营效率方面的竞争力。同时，保持与金融及产业伙伴的协同合作，深化在高价值船型如LNG加注船、化学品船等领域的业务布局，持续稳固在行业内的综合竞争优势，力求在节能减排及服务增值的进程中实现长期稳健发展。
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