WH GROUP LIMITED（股票代码：00288）公布截至2025年12月31日止年度业绩，整体经营表现稳健，收入及盈利指标均呈现上升趋势，并于期内完成多项业务优化与资本运作，进一步强化其全球猪肉及包装肉制品业务布局。
■ 全年财务表现 2025年，公司收入达28,026百万美元，同比增长8.0%（2024年：25,941百万美元）。营业利润从2024年的2,404百万美元增至2,612百万美元，同比上升8.7%，营业利润率则继续稳定在9.3%的水平。公司全年税前利润为2,475百万美元（2024年：2,410百万美元），期内税项支出584百万美元（2024年：557百万美元），全年净利润为1,891百万美元，同比增幅2.1%。
就股东应占利润而言，剔除生物公允价值调整后，公司于2025年录得1,591百万美元（2024年：1,471百万美元），同比上升8.2%；如包括生物公允价值调整，则股东应占利润为1,567百万美元（2024年：1,612百万美元）。每股基本盈利（包括生物公允价值调整）为12.21美仙，略低于2024年的12.56美仙。公司全年派息总额为每股0.61港元，高于上年的0.50港元。
■ 业务分部与产销量 公司核心分部包括包装肉制品与猪肉业务。2025年包装肉制品销量同比下滑1.5%至3,054千公吨，而猪肉销量则增长8.6%至4,089千公吨。包装肉制品的分部营业利润率有所回落（由2024年的16.4%降至15.1%），但猪肉分部则因出栏量提升与北美市场策略成效显著，分部营业利润率由2.5%升至3.7%。
■ 资本结构与现金流 截至2025年年末，公司总资产为21,910百万美元（2024年：19,841百万美元），净资产升至12,805百万美元（2024年：11,361百万美元）。期内经营活动产生的现金净流入为2,526百万美元，较上年基本持平。公司积极进行多项投资及资本运作活动，包含大规模的定期存款管理以及继续优化全球生产设施等。
公司于年内完成Smithfield Foods, Inc.（“Smithfield”）首次公开招股并多次配售，上市后对Smithfield的持股降至约87%。Smithfield的上市活动及配套的特别股息使得股东回报有所提升。公司亦在欧洲收购了德国优质香肠及即食餐品生产商Wolf Group，并在北美筹划新厂建设，旨在进一步完善产能布局并提升运营效率。
■ 行业环境与风险管理 公司所在的全球猪肉及肉制品行业受制于生猪价格波动、动物疫病与贸易政策变动等多重因素，区域间供需状况不一。WH GROUP通过一体化产业链及全球多据点经营，抵御原材料与贸易政策等不确定性。董事会下属风险管理委员会与审计委员会定期审核风险应对方案，并在食品安全、环境、社会及管治（ESG）等方面持续完善内部控制，以满足相关法规及市场需求。
■ 企业管治与董事会构成 公司董事会由执行董事、非执行董事以及独立非执行董事组成，并设立审核、薪酬、提名、ESG、食品安全以及风险管理等专门委员会，分别监督公司在财务报告、薪酬制度、董事会结构、多层次合规以及可持续发展等方面的合规与运作。2025年1月及2025年下半年，公司陆续完成若干董事及委员会成员调整，以加强管理层职能分工与独立治理。
■ 展望与战略重点 在巩固包装肉制品与猪肉双主业的同时，公司继续完善全球产能布局，重点关注北美及中国市场的协同与深度开发，并加快在欧洲的并购与组织整合，从而推动业务多元化与效率优化。董事会表示将持续提升管理及数字化水平，保障食品安全并稳步推进全球供应链的整合，同时继续就行业景气变化和原材料价格波动层面做好应对。
整体而言，WH GROUP在2025年实现了收入与利润的稳健增长，并借助多项上市及收购项目扩充了业务基础，净资产规模及股东回报均有所提升，各分部在不同区域市场各自发挥优势，表明公司在全球肉制品行业具备持续竞争力。
Comments