Palantir’s Strong Quarter Meets A Bookings Slowdown: Why The Stock Still Fell

Bellwether Stocks Movement11-04 09:37
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Comments

  • Cedric77
    11-04 10:12
    Cedric77
    Abtracted from FB-FOMO Research- 「以前是漫長的調情，現在幾天到幾週之內就能完成簽約。」 ​ 「那些潛在客戶的熱度轉換，就像是第一次約會就直接上牀。這可能不是最恰當的比喻，但現在的節奏完全就是這樣。」 ​ 這是 Alex Karp 在財報電話會上，形容 Palantir 現在面對的市場溫度。 ​ ▋ 告別漫長的曖昧 ​ 過去，Palantir 的軟體銷售週期是出了名的漫長。要說服一家保守的大型企業引進他們的平臺，往往需要幾個月甚至幾年的來回拉扯。 ​ 但現在，情況變了。 ​ Karp 說，客戶對現有的 AI 工具，尤其是那些純語言模型，已經非常失望。他們覺得自己的數據優勢正在流失，競爭護城河正在被稀釋。 ​ 當一個客戶帶著「我的婚姻要完了，我要離婚」的心態來找你，他不會再跟你慢慢曖昧。他會直接簽字、直接上線、直接開始用。 ​ 這就是為什麼這一季出現了多筆千萬美元等級、但期限比平常短得多的合約。財務長 Dave Glazer 解釋得很直白：客戶想先快速用上第一批功能。短約是入口，擴張纔是目的。 ​ ▋ 數字到底在講什麼故事？ ​ 把關鍵數字攤開來看： ​ 第三季營收 23.13 億美元，年增 96%。淨利 11.28 億美元，淨利率約 49%。 ​ 美國企業營收 9.84 億美元，年增 148%，歷史第一次超越了美國政府的 9.53 億美元。一年前，這個數字還只有 3.97 億。 ​ 但新簽合約總值（TCV）只成長了 6%，來到 29.18 億美元。 ​ 等等，營收暴增 96%，新簽合約卻只增 6%？這不就代表客戶只是短期試水，沒有長期承諾嗎？ ​ 這正是 Karp 所說的「短約」邏輯。客戶先用短約快速上車，體驗到價值後再大幅擴張。而驗證這個飛輪有沒有真正在轉的指標，就是「淨美元留存率」。 ​ 這一季，Palantir 的淨美元留存率是 165
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