卓悦控股有限公司（以下简称“CHERVON”）发布截至 2025 年 12 月 31 日止年度的综合业绩报告。本年度公司收入为 US$1,627,785 千，较 2024 年的 US$1,773,773 千有所下降，归属于本公司权益股东的净利润为 US$97,600 千，低于上一年度的 US$112,474 千。公司在持续执行品牌战略与产能布局调整的同时，经营效益与盈利能力面临外部需求减弱、关税等因素的影响，整体表现仍保持盈利状态。
■ 收入与利润表现 2025 年公司收入同比下降约 8.2%，主要受北美和中国市场需求放缓以及宏观环境不确定性影响。销售成本为 US$1,091,901 千，较上年同期有所降低。全年毛利为 US$535,884 千，与 2024 年的 US$615,681 千相比减少约 13%，毛利率从 34.7% 降至 32.9%。经营利润从上年度的 US$155,357 千降至 US$122,203 千，利润率下滑幅度明显。全年所得税开支为 US$17,403 千，最终实现归属于公司权益股东的净利润 US$97,600 千。
■ 分业务与区域概览 公司在自有品牌（OBM）及代工（ODM）业务上均持续推进产品创新和市场拓展。其中，户外动力设备（OPE）板块收入微幅上升 0.1%，而电动工具板块则出现较大降幅。北美和中国市场销售收入分别下滑 11.5% 和 3.8%，欧洲及其他地区则有小幅增长。EGO 品牌在北美取得单位数增长，FLEX 和 SKIL 品牌因竞争加剧使电动工具板块承压，但仍被视为公司未来持续发力的重点。
■ 产能调整与供应链优化 面对关税成本和海外市场波动，公司在 2025 年继续推进核心产能多元化，部分针对美国市场的产品生产转移至越南，以及将德国部分产线迁往南京，旨在降低成本与稳定供应。生产基地的全球化布局亦为后续电池平台与商用产品的创新奠定基础。
■ 费用与研发投入 2025 年度销售及分销开支为 US$258,799 千，较 2024 年略有减少。管理及其他经营开支约为 US$105,367 千，研发投入则升至 US$85,795 千，显示公司继续加大在电池技术、机器人技术等方面的研发力度，以进一步提升核心竞争力。
■ 资产负债与资本结构 截至 2025 年 12 月 31 日，公司总资产为 US$1,843,935 千，较上年末减少，主要因存货和应收账款水平下降。公司可动用现金有所增加，现金及现金等价物达到 US$379,292 千。总负债从上年末的 US$955,604 千降至 US$826,081 千，其中短期银行贷款从 US$192,619 千显著降至 US$107,754 千，贸易应付账款也明显减少。全年权益总额为 US$1,017,854 千，较 2024 年的 US$1,036,693 千小幅回落。
■ 经营与现金流 本年度公司经营活动现金流有所增长，主要因为应收和库存管理效率提升，整体现金流表现稳健。资本开支继续投入新产线及自动化改造，越南等海外生产基地的布局为公司中长期竞争优势提供支持。公司亦在年内完成若干子公司股权收购与处置，进一步优化资产组合。
■ 治理与董事会变动 公司执行董事包括董事会主席兼首席执行官潘龙泉、执行董事张彤、则祖谦及 Michael John Clancy，并设有三名独立非执行董事。报告期内，董事会成员于 2025 年 11 月 28 日接纳田明先生辞任，并于 2026 年 2 月 4 日委任范浩博士。各专门委员会（审计、薪酬、提名等）也随之作出对应任免调整。公司在香港及海内外的法律及合规披露持续完善，审计方面由毕马威会计师事务所（KPMG）负责审阅集团账目。
■ 战略展望 尽管 2025 年度业绩承压，CHERVON 仍持续投入核心技术研发，重点发展户外动力工具、电动工具和商用产品线，并通过深化与全球行业伙伴的合作实现电气化与智能化之路。公司将继续推进产能全球化、加强供应链韧性，并在保证合规和治理完善的前提下，致力于维持稳定的财务弹性，为未来的业务拓展与品牌建设奠定基础。
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