云康集团（股票代码：02325）于2025年在收入同比下滑的情况下实现扭亏为盈，展现出显著的运营韧性和财务改善。报告期内，公司录得收入约人民币6.01388亿元（2024年：7.11884亿元），同比下降15.5%。尽管营业规模受到集中采购、医保控费及市场竞争等因素影响，净利润仍从上一年度亏损约人民币7.93151亿元跃升至盈利约人民币0.039亿元，归属于公司拥有人利润约人民币0.0292亿元，标志着公司在降本提效与业务优化方面取得了实质性成效。
在业务结构上，为医疗机构联盟提供的诊断检测服务仍为收入核心板块，约占总收入的58%。该分部录得约人民币3.53315亿元（2024年：3.77315亿元），虽然绝对额略有下降，但贡献度持续提升。诊断外包服务收入约人民币2.16921亿元（2024年：3.01809亿元），同比降幅相对较大，主要受政策与行业竞争环境影响。面向非医疗机构的诊断检测服务约人民币0.31152亿元（2024年：0.3276亿元），在本期也出现小幅下滑。整体来看，公司在报告期内不断深化与医院、临床科室以及多层级医疗机构的合作，持续拓展数字化与智能化工具，以巩固在医学检验领域的协同优势。
在成本与费用管控方面，公司收入成本约人民币4.18571亿元（2024年：5.00815亿元），降幅快于收入，下半年毛利率从29.7%提升至30.4%，反映了更为精益的内部管理。销售费用与管理费用分别缩减34.4%与29.6%，财务费用则同比下降33.6%，整体运营效率明显提升。此外，由于加大应收账款催收力度并优化授信管理，公司在本期冲回部分前期的信用减值损失，进一步助力业绩转好。
资产负债方面，截至2025年12月31日，公司总资产约人民币27.34671亿元（2024年：32.28336亿元），负债总额约人民币15.72311亿元（2024年：20.78459亿元），整体杠杆水平下降，财务结构更趋稳健。公司加快了债务偿还进程，短期借款逐步降低，同时保持了较充裕的现金储备。报告期末现金及现金等价物约人民币15.22169亿元（2024年：13.21355亿元），同比增长15.2%，主要来自经营活动现金流的稳步提升和投资活动的结构性调整。
在全球医疗及本土政策环境变动的背景下，公司持续推进“一横一纵”策略。一方面横向继续向联盟医院及区域医疗网络加深布局，强化资源共享、服务下沉和品牌影响力；另一方面纵向着力发展精准医学，结合人工智能、基因技术等新兴手段，拓展从临床诊断到后续检测场景的综合方案。为适应行业改革浪潮，公司还强化内控与风险管理，由董事会及审计委员会对内部审计、合规流程及财务监管进行定期评估，确保整体运营符合香港上市规则和公司治理准则。
董事会层面保留一名执行董事（兼董事会主席及首席执行官）、数名非执行董事及独立非执行董事，各专业委员会（审核、薪酬及提名）在重大决策、督导管理和人事任免方面提供有效支持。2025年内，公司完成若干董事任命和变动，独立非执行董事的专业背景包括财务、医学及生物科技等多元领域，为公司在新技术应用以及学术研究等方面提供帮助。期内，公司无重大违反上市规则及相关法规的事件披露，整体治理保持稳健，风险防范得以持续强化。
展望未来，云康集团表示将继续加大对精益化管理、研发创新及生态体系建设的投入，借助数字化和智能化手段进一步优化成本结构与客户服务。公司将继续实施多层次、多渠道的合作模式，结合专业化团队与新型检测技术，为国内多级医疗机构与健康产业伙伴提供更高质量的医学检验服务，在政策改革和产业升级的机遇下寻求更可持续的业务增长。
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