南方通信控股有限公司（下称「公司」或「南方通信控股」，港交所股份代号：01617）公布截至2025年12月31日止年度业绩，显示公司年度收入及利润同比出现下滑，但毛利率有所上升，整体资产负债结构与经营策略仍在稳步调整优化。
公司主要从事光纤光缆及相关产品制造与销售，亦涉足彩涂钢板加工业务，客户范围覆盖国内电信运营商、通信服务商以及部分数据中心领域。报告期内，公司仍维持单一可报告及经营分部，核心资源继续投入至光纤电缆及相关产品的设计、生产与销售。
■ 经营及财务表现 公司2025年实现收入约4.64亿元（人民币，下同），较2024年约5.38亿元减少13.7%。本年度成本由上年的约4.40亿元降至约3.60亿元，带动毛利由约0.99亿元增至约1.04亿元，毛利率自18.3%提升至22.4%。管理层表示，原材料成本下降及高毛利产品占比提升为毛利率增长的主要原因。 净利润方面，2025年股东应占利润约0.30亿元，较去年同期约0.40亿元下降24.4%。受到经营环境及投资收益减少等因素的影响，盈利承压。公司董事会并未建议派发2025年末期股息，与上一年度无派息安排一致。
■ 业务与成本结构 报告期内，公司光纤及光缆业务收入出现一定幅度回落，但在部分高附加值及环保型产品方面仍取得较好进展。原材料成本同比下行，销售及分销开支约0.17亿元，同比略有下降；行政开支因部分项目折旧及管理成本上升至约0.44亿元；研发费用约0.29亿元，较上年减少约11.7%。财务费用小幅增长至约0.06亿元。公司持有的联营公司及合营企业亦提供了正面收益贡献，分别为约0.11亿元及0.04亿元。
■ 资产负债与资本结构 至2025年末，公司总资产约13.28亿元（2024年末为约15.09亿元），其中非流动资产约4.36亿元；流动资产约8.93亿元，主要包括库存、贸易应收账款及银行存款等。同期总负债约4.80亿元（2024年约6.91亿元），其中流动负债约3.95亿元。净资产约8.48亿元，较上年同期的约8.18亿元增长3.7%。 此外，公司全年经营活动净现金流达约0.69亿元，相较去年的净流出状况有明显改善。主要原因在于贸易及其他应收款项减少、经营效率提升等。融资活动方面，由于新旧银行贷款交替与借款偿还增加，本年净现金流出现净流出约1.89亿元。
■ 行业动态与竞争环境 报告期内，国内光纤光缆市场受到招标价格整体下降及需求增速放缓的影响，但随着数据中心及智慧计算基础设施的持续扩张，部分高端光纤产品需求仍保持增长。同时，行业在节能环保、产品质量及标准化建设方面要求不断提升，公司具备ISO 9001、ISO 14001等多项认证，并参与编制国家通信行业标准，这有助于其在日益强调品质与技术壁垒的市场中保持一定竞争优势。
■ 公司治理与董事会变动 公司为开曼群岛注册成立的控股公司，通过香港与内地子公司开展相关业务。董事会设有执行董事三名，非执行董事一名及多名独立非执行董事。报告期内，原独立非执行董事吴荣权先生于2025年2月17日不幸辞世，董事会新聘任了独立非执行董事举鹤凤女士于2025年8月1日起生效。此外，由于管理架构调整，董事长自2025年7月1日起由俞如敏女士担任，原董事长俞金来先生转任非执行董事。公司严格遵守香港联合交易所有限公司证券上市规则及公司治理守则要求，期间未发现严重违规情况。
■ 风险因素与未来重点 报告期内，公司主要供应商及客户集中度较高，前五大供应商占采购总额约57.1%，单一最大客户占销售额约57.2%。公司继续关注信用风险与外汇风险的管理，加强了对贸易应收款项减值风险的评估及对应收账款的回收安排。 根据公告内容，公司对一家通信领域相关公司股权（约4%持股）进行了重大处置，不再持有该等权益，以优化资产组合。此外，公司计划在保障核心客户关系的同时，积极拓展非电信运营商与海外市场，重点聚焦高端光缆与环保新材料领域，以提升盈利能力和行业竞争力。
公司管理层指出，未来将继续加强研发投入与智能化产线建设，深化绿色工厂认证成果；同时也将完善内部管控和风险管理措施，以保障生产运营及财务稳健。公司表示，将通过内部资源、股权融资及银行贷款等多元化方式支持后续项目投资，并保持对市场需求与技术演进趋势的紧密跟踪。
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