东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？

20社2021-06-24

东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了265.65元，短短半个月时间，市值整整翻了五倍。因为涨得太猛，公司连续发布了七次股票交易风险提示公告，但这完全没能影响A股股民的热情。本周虽然有稍微回落，但截止到6月23日收盘，东鹏特饮的股价仍然...

Source Link

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Comments

Jason001
2021-06-24
Jason001
?
安妮1022
2021-06-24
安妮1022
勁?

Leave a comment

{"i18n":{"language":"en_US"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://ttm.financial/m/news/1120879670?lang=en_US&edition=fundamental","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f83523516ab8f32d9c4a8fd739040145","is_english":false,"pubTime":"2021-06-24 17:50","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1120879670","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？","media":"20社","content":"<div>\n<p>东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。\n这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了265.65元，短短半个月时间，市值整整翻了五倍。\n因为涨得太猛，公司连续发布了七次股票交易风险提示公告，但这完全没能影响A股股民的热情。本周虽然有稍微回落，但截止到6月23日收盘，东鹏特饮的股价仍然...</p>\n\n<a href=\"https://www.tmtpost.com/5424126.html\">Source Link</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1609725711450","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-24 17:50 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.tmtpost.com/5424126.html><strong>20社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。\n这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了265.65元，短短半个月时间，市值整整翻了五倍。\n因为涨得太猛，公司连续发布了七次股票交易风险提示公告，但这完全没能影响A股股民的热情。本周虽然有稍微回落，但截止到6月23日收盘，东鹏特饮的股价仍然...</p>\n\n<a href=\"https://www.tmtpost.com/5424126.html\">Source Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"605499","symbol_name":"东鹏饮料","start_time":0,"source_url":"https://www.tmtpost.com/5424126.html","article_id":"1120879670","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/f83523516ab8f32d9c4a8fd739040145"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120879670","pubTimestamp":1624528203,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"lsy1609725711450","name":"20社"},"weMediaInfo":null,"summary":"东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。\n这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"tmtpost.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"605499":"东鹏饮料"},"translate_title":"Dongpeng's special drink is soaring, and the vitality forest is too expensive, all of which are bubbles?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/a2be6213e510d8f2ab2754bac3ec6a84","symbols_score_info":{"605499":0.9},"content_text":"东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。\n这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了265.65元，短短半个月时间，市值整整翻了五倍。\n因为涨得太猛，公司连续发布了七次股票交易风险提示公告，但这完全没能影响A股股民的热情。本周虽然有稍微回落，但截止到6月23日收盘，东鹏特饮的股价仍然维持在254元的高位，市值达到了1018.43亿元。\n如果对比同为能量饮料，在美上市的怪兽饮料，其市盈率是33.7倍，而东鹏特饮的市盈率已经达到了125倍。\n有意思的是，整个饮料行业赛道，不少饮料股都维持着极高的市值，比如去年在港股上市的农夫山泉，在上市时就曾经因为高市盈率引发了一轮热议。\n而未上市的公司，如元气森林，如今在其销售额为27亿元的情况下，其市销率达到14.38，已经可以对标农夫山泉。\n高估值之下，是资本对于饮料新赛道的高涨信心。一位投资人坦言，现在基本上都没有便宜的项目了。在无糖、健康、功能性等新需求的驱动下，曾一度失去想象力的软饮行业，迎来了新的竞争焦点，碳酸饮料、果汁、乳饮料等成熟品类总量见顶，但衍生出以无糖、减糖为核心的高景气细分品类。正如华创证券研报观点，头部饮料企业核心驱动因素由“产品+渠道”切换到了“创新迭代+高端化”。正是品类创新和产品升级，给二级市场带来了足够的想象空间。\n\n图片来自于华创证券\n只不过，这个想象空间能否支撑得住股民的热情？\n01、一路暴涨\n投资者对东鹏特饮的热情，从其上市的第一天就明显地体现出来。上市首日，东鹏特饮就大涨44%，接下来的每个交易日，东鹏特饮都保持着10%左右股价涨幅，直到6月18日的最高点。\n15个涨停后，东鹏特饮已经成为了今年最为赚钱的新股，以最高点计算，中一签可以赚到近22万元。一签一辆车，真的不是梦。\n不过，如今东鹏特饮的静态市盈率已经达到了125倍，A股整个食品饮料行业平均市盈率为50倍左右，港股的饮料行业平均市盈率更低些为40倍。从这个角度看，当下的股价，已经算是高得离谱了。\n投资者对于东鹏特饮如此之追捧，首先是源于其选对了赛道。功能性饮料赛道近五年都维持着高速增长，复合增长率达15%，是软饮料增长最快的子品类之一，而整个软饮料行业的同期复合增长率只有5.9%。\n且这个赛道头部效应非常明显，据民生证券的报告，过去十年，功能性饮料的CR5（行业集中度指数）均维持在 80%~90%左右。相较之下，茶饮料的CR5为63%，果汁CR5为32%。\n行业龙头红牛的市场份额占据了57%，而东鹏特饮只有15%，不到其三分之一，是这个领域排名第二的玩家。市场往往不吝于给行业第一的公司以超高估值，而在第一不在的时候，荣耀于是落在了的第二名头上。\n东鹏特饮自然承接了人们对整个赛道的长期看好。尤其是在A股市场，上佳的软饮料标的有限，就更显现出东鹏特饮的稀缺性。\n而从东鹏特饮自身的发展史来说，这是一家尚且还处于成长期的公司。功能性饮料市场过去的十年，可以说是各个国产品牌从红牛手上“虎口夺食”的十年。要知道，2013年前，红牛一家就吃下了功能性饮料80%的市场，其巅峰时刻——2011年的市场份额占比达到了89%，当时东鹏特饮的市场份额仅为3.9%。\n\n但2015年后，红牛陷入了商标之争，泰国红牛的创始家族和其中国合作方华彬集团之间的博弈达几十次，都未能和解。各个国产品牌趁虚而入，如达利集团2013年推出的乐虎，红牛原来的中国推手严彬做的新品牌战马……红牛的市场份额占比一路下跌。\n早期一直在“高仿红牛”的东鹏特饮，也正是在此时，趁机将罐装饮料从5元直降至3.5元，还通过赞助ICC、世界杯、中超等体育赛事大力营销，慢慢蚕食着红牛空出的市场份额，尤其是在2017年推出了500ml金瓶装后，东鹏特饮跟半路杀出的乐虎拉开差距，稳稳地坐上了行业第二的位置。\n眼下红牛的官司未了，东鹏特饮又抢先上市，此消彼长更为突出。完成了这一轮17.3亿元的募资后，东鹏特饮还将在华南、南宁、重庆建设生产基地，并将拿出3.7个亿用于营销。有了资本的支持，东鹏特饮在下一轮的竞争中，也会占据更多的主动权。\n\n图片来自于东鹏特饮招股书\n不过，就算是如此，投资者对于东鹏特饮的情绪，也着实太过乐观了。毕竟这家公司目前的拳头产品只有能量饮料，0糖、陈皮特饮等新产品线，仅仅占据了不到5%的收入。产品结构单一，就很容易导致当拳头产品增长停滞后，整个公司迅速失速，承德露露、香飘飘等都可称是前车之鉴。\n\n图片资料来自于《Energy Drinks in China》\n不过，东鹏特饮现在的销售主阵地都集中在华南一带，某种程度上还只是一个区域性品牌，当下给出如此高的市值，甚至像国金证券这样的机构还给出291元的目标价，市场明显是期待其市场拓展前景。\n02、溢出的泡沫\n人们对于饮料行业的乐观情绪，绝不仅仅是局限于东鹏特饮这一家公司。去年至今上市的数家饮料公司，都保持着较高的市盈率。\n如去年上市的均瑶健康，今年一度股价连涨8周，几近翻倍，今年2月份上市的李子园，上市4个月，股价已经涨了2倍，和古茗、益禾堂、CoCo等品牌合作的奶精第一股佳禾食品，在今年4月底上市后，目前股价也从发行价的11元涨到了27元。\n而最典型的代表，则可能是去年在港股上市的农夫山泉。截止到发稿前，农夫山泉的市盈率如今高达54倍，要知道，连茅台的市盈率也只有54倍，而在港股，饮料行业的市盈率平均值仅仅只有40倍。\n在上市时，农夫山泉就曾经因为市盈率过高，被许多投资者追问“凭什么比茅台还高”？而这种乐观的情绪，不仅弥漫在二级市场上，在一级市场上也非常明显。\n比如短短一年内估值就翻了3倍，无糖气泡水的龙头元气森林。据深响的报道，目前一级市场基本采用市销率（市值/销售额）来为新消费品牌估值，以元气森林去年的销售额和最新的估值计算，其市销率已经达到14.8倍，接近行业龙头农夫山泉的市销率16倍，而行业的基本情况是2-3倍左右。\n\n元气森林的高估值，也带动了一批同赛道项目的估值。一位投资人告诉全现在，“现在的项目没有便宜的，大家的都把自己的未来预测得很美好。”\n这些饮料公司整体的高溢价，和东鹏特饮的疯涨，有着一样的起因，那就是软饮料市场上尚未被满足，具备高成长性的消费需求。\n从2015年开始，过去茶饮料、果汁等成熟品类的增长已经见顶，渠道接近饱和，而元气森林、汉口二厂等一批新品牌的爆火，代表着无糖化、功能化的需求已经成为了饮料市场里的新增量。\n在新趋势的推动下，据广发证券的数据，2014-2019 年无糖茶饮料的复合增长率为32.6%，纯果汁和中浓度果汁的复合增长率分别为12.9%和 9.4%，都远远高于整个茶饮和果汁大品类的增长。同样因为这一原因，无糖的包装水也还有较高的想象空间，预计未来5年保持10.8%的复合增长。\n\n图片来自于广发证券\n因此，在包装水市场占据第一，并能在竞争对手怡宝、康师傅等负增长时，还能保持高速增长的农夫山泉，就成了如今二级市场的香饽饽。元气森林更不必多说，纵观其他保持较高市值的企业，无一不是将健康、功能化的概念，作为最大的卖点。\n比如主打甜牛奶的李子园，不仅和东鹏特饮一样玩下沉策略，还推出了即饮咖啡、电解质水等新品类，佳禾食品不仅抓紧“健康”概念，主打零反式脂肪酸植脂末，还在发力冷萃咖啡等新业务。另一个明显的例子是，去年元气森林的无糖气泡水爆火后，其赤藓糖醇生产商保龄宝的股价一个月就上涨了182%。\n\n资本从来都是趋利且疯狂的。如果对比其传统品类的行业龙头，则更能看出新概念对于这些饮料企业的加持，比如处于成熟品类里的养元饮品、承德露露和香飘飘，三者的是市盈率仅仅只有24、26和20倍。\n而二级市场的情绪，显然也拉高了一级市场的期待。\n虽然价格昂贵，但这位投资人也坦言，如果能投进去，还是会投的。“元气森林是有很大确定性能做成的公司，现在以几百亿估值投进去，赌它上市2000亿也算还好吧。”\n即使投不进去行业第一，跟在后面的项目也不缺人愿意投。去年如清泉出山、好望水、汉口二厂等一批国产新品牌都纷纷拿到了融资。这个市场品类多，竞争局势也尚未明朗化，有足够的想象空间。\n“气泡水、果汁、茶，这三个大品类每个至少能有1家头部企业，还有很多结合的，比如果汁茶、气泡茶等等，所以现在大家都在赌。”一位投资人说。\n不过，中国食品行业分析师朱丹蓬认为，去年疫情导致全世界范围的资本，没有太多好的去处，因此不少都涌向了中国的资本市场，加剧了泡沫的形成，但这是非常规的、阶段性的。\n但无论泡沫大或小，投资者们都不会放弃这波机会，毕竟，不管是否值得这个价格，只要一定时期内有足够多的人相信，这可能才是最重要的事情。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":126346875,"gmtCreate":1624545771797,"gmtModify":1703840025113,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/126346875","repostId":1120879670,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":128790024,"gmtCreate":1624530340868,"gmtModify":1703839492861,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"htmlText":"勁?","listText":"勁?","text":"勁?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/128790024","repostId":1120879670,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":8,"commentSize":2,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":true,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.3","shortVersion":"4.29.3","platform":"web","vendor":"web","appName":"ttm","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/1120879670"}