LAOPU GOLD CO., LTD.（下称“公司”）于2025年实现显著业绩增长，合并收入约人民币27,303,184千元（即约273.03亿元），较2024年的8,505,560千元（约85.06亿元）同比上升约221%。公司期内净利润为人民币4,867,936千元（约48.68亿元），较上一年度的1,473,106千元（约14.73亿元）增长约230%，主要归因于业务规模快速扩大及毛利水平整体提升。
■ 经营与财务表现 报告期内，毛利由2024年的人民币3,501,220千元（约35.01亿元）大幅增长至10,273,729千元（约102.74亿元），同期毛利率在收入高速扩张背景下仍保持较强的盈利能力。公司销售及分销、行政等费用均有不同程度上升，其中销售及分销费用达3,156,312千元（约31.56亿元），反映业务投入及市场开拓力度进一步加大。同时，随着经营规模扩大，财务费用也由上一年度的30,434千元（约0.30亿元）上升至139,033千元（约1.39亿元）。
在盈利能力显著增强的同时，公司2025年经营活动产生的现金净流量为-6,848,198千元（约-68.48亿元），主要由于存货大幅增长至16,044,447千元（约160.44亿元），以及应收款项与其他营运资金占用随业务扩张明显增加。尽管经营活动现金流为负，公司通过增发股份与新增借款等方式筹集到8,210,822千元（约82.11亿元）净融资，年末现金及银行结余仍较上年有所提升。
■ 资产与资本结构 截至2025年末，公司总资产攀升至21,252,523千元（约212.53亿元），其中流动资产增加至20,549,478千元（约205.49亿元），主要归因于存货和应收账款的进一步累积。流动负债则上升至9,880,184千元（约98.80亿元），包括大幅增加的银行及其他借款以及应付账款和其他应付款项等。公司通过多次股本融资及利润留存，权益总额从2024年末的3,920,323千元（约39.20亿元）增长至11,095,146千元（约110.95亿元）。
■ 公司治理与风险管理 公司董事会由执行董事和独立非执行董事共同组成，下设审核委员会、薪酬及考核委员会、提名委员会及战略委员会等专业委员会，分别负责审阅财务与内控、董事考核、董事候选人及公司发展规划。监事会在报告期内召开数次会议，重点关注财务报告、合规运作及内部控制。外部审计机构对公司2025年的财务报表出具标准无保留意见，特别关注了收入确认与库存真实性及估值等关键审计事项。
管理层方面，公司设有多位专职高管负责财务、区域运营及合规事务，形成较为健全的内部控制体系。通过定期审阅财报、开展现场检查及外聘专业机构等方式，独立董事及监事会持续监督公司经营风险与合规性。公司在2025年完善了若干股权激励计划，以吸引并留住核心管理与技术骨干，进一步优化治理架构与人才储备。
■ 总结 2025年，LAOPU GOLD在收入与净利润方面均实现高速增长，推动总资产与股东权益显著上升。与此同时，主动加大市场投入及备货规模使得经营性现金净流量受到阶段性压力，但通过股权融资及银行借款等多元化举措，公司整体资金状况仍保持稳健。展望后续，董事会及管理层将继续完善内控与风险防控机制，以支撑公司在黄金饰品等主营领域的持续发展，并保持对市场变化与外部环境的密切关注。
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