美银维持比亚迪买入评级，设定124港元目标价

美银证券最新研报确认，维持比亚迪股份（01211）的“买入”评级，并将目标价设定为124港元。该机构认为，公司海外业务扩张动力充足，前景值得期待。

报告显示，比亚迪海外销售表现持续稳健，管理层预计今年下半年海外月销量将稳定在18万至20万辆区间，并且第三季度有望实现环比增长。随着海外市场份额扩大以及电动车普及率不断提升，公司已设下2027年海外年销量达到250万辆的宏伟目标。美银证券预期，比亚迪将进一步提升更多电动车型的规格与性能，同时2026年的出口需求也将为增长提供额外支撑。

在产能布局方面，比亚迪正加速推进海外生产的本地化进程。匈牙利工厂预计将于今年11月至12月期间正式投产，印尼工厂已经投入运营，而巴西工厂则设定了年产能30万辆的目标。管理层透露，当前海外车型的单车净利润已超过2万元人民币，预计在快速扩张阶段这一水平将保持相对稳定；待到海外渠道铺设完成以及更多高端车型陆续推出后，盈利表现将迎来显著改善。

即便面对新能源汽车出口增值税退税减少的挑战，比亚迪管理层仍保持信心，认为凭借技术积累、品牌影响力和生态系统优势，公司有能力有效转嫁上升的成本，同时延续市场份额持续扩大的积极态势。