HKELECTRIC-SS在截至2025年12月31日的年度报告中披露，集团整体财务与营运表现保持稳定。年内收入达121.25亿港元（2024年：120.57亿港元），显示出轻微增幅；全年可分派收入与上一年度持平，仍为28.30亿港元，说明集团的资金流与分派能力维持稳健。经审计后归属于股份合订单位持有人之利润为31.49亿港元（2024年：31.11亿港元）。
■ 年度经营概要 期内经常性经营指标表现平稳，EBITDA录得87.49亿港元（2024年：87.19亿港元），反映核心电力业务保持相对稳定的盈利能力。派息方面，董事会宣布2025年末期分派每股合订单位16.09港仙，与中期分派15.94港仙相加，全年分派为32.03港仙，合计派息金额与2024年相若，继续为投资者带来可观的稳定回报。
集团于2025年末总资产为1,184.51亿港元（2024年：1,184.99亿港元），负债比率持续维持在可控范围内。净债项对净资本比率继续保持约51%。流动负债结构出现变化，主要因部分银行贷款重分类至短期部分，但整体资本架构未见明显动摇，标普对集团及旗下营运实体的长期信贷评级仍维持在A-级别，展望稳定。
■ 电力业务及成本管控 年内售电量为99.16亿千瓦时，较2024年略降2.3%，主要受商业用电需求波动及天气转变影响。燃气发电占比约69%，煤电占比则相应降至31%，有助进一步减低碳排放强度。为推动香港的脱碳进程，公司持续推进新燃气联合循环机组（L13）的建设，预计2029年投产；亦同步推动新开式燃气轮机计划，以保证电网可靠性。
燃料成本随国际能源价格变化有所波动，集团透过燃料成本条款及燃料结余账户进行调节，燃料开支占比与前一年相比略有下降。同时，公司继续加大对可再生能源的投资：截至2025年，约750个新能源装置并网，总装机容量达到15.1兆瓦，较2024年底增长1.7兆瓦。未来，公司将透过智慧电网与多项减碳计划，因应香港政府的碳中和目标。
■ 现金流与资本支出 年内经营活动所产生的现金流为72.92亿港元（2024年：63.75亿港元），增幅部分源于利息支出及税项开支的减少。全年资本开支达41.93亿港元（2024年：36.59亿港元），主要用于扩建与改造发电机组、配电网络及智慧计量系统，确保电力网络可持续与高可靠性。融资方面，集团维持多元的银行贷款与资本市场工具，年内并无重大担保或抵押资产。
■ 客户服务与基础建设 2025年底，智能电表安装数量已超60万只，协助约59.9万户客户精准掌握用电数据。电力供应可靠度连续多年高于99.9999%，年内客户每户平均非计划停电时间维持在0.5分钟以下。配电及输电网络由7,047公里扩展至7,143公里，并完成多次电力预防性检修，进一步提升防御极端天气的能力。
■ 环境及风险管理 公司在管治层面设有可持续发展委员会与管理委员会，负责制定ESG（环境、社会及管治）策略与风险应对方案。应对气候风险、节能减排及社区参与成为年度发展重点之一。公司通过多层次网络安全防护、燃料供应多元化以及制度化的风险监控，力求降低营运及合规风险。
■ 公司治理与董事会架构 公司董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，完善的审计、薪酬、提名及可持续发展委员会辅助董事会履行监管职能。年内内部审计与外部审计结果均显示内部管控体系良好，未见重大缺失。董事及高管团队在燃气发电、财务、风险管理及大型工程等专业领域具备丰富经验。
■ 展望与结语 在碳中和与能源转型大趋势下，HKELECTRIC-SS的长期策略着重扩大燃气及可再生能源占比、强化数字化电网建设及服务创新。公司亦将持续稳健的财务政策，维持高可靠度电力供应，并在电费、派息及资产扩充之间取得平衡。2025年，集团整体经营成果及稳健分派展现出香港电力业务的稳定性和抗风险能力，为下一阶段进一步拓展可持续能源奠定基础。
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