北京时间8月24日晚间（美东时间8月24日美股盘前），拼多多公布其未经审计的二季报。
受二季报提振，拼多多美股盘前股价大涨，截至发稿，股价报90.9美元，涨幅已经超过12%。
营收、用户数低于市场一致预期
财报显示，拼多多第二季度营收230.5亿元，相比去年同期增长89%。
这一数据大幅低于市场一致预期，此前华尔街分析师预测，预计拼多多营收为267.4亿元，同比增长约117%；净亏损近40亿元，去年同期为亏损近9亿元。毛利率维持在51.5%左右。
此外，用户角度，拼多多第二季度月活跃用户数7.385亿，低于市场预期的7.592亿。
但盈利角度，拼多多本季度实现24.15亿元净利润，同比及环比均大幅扭亏为盈，这一数据大幅超出市场对其的亏损预期。
在线市场收入贡献主要增量
在拼多多本季度实现的230.5亿收入中，在线市场收入约为180.8亿元，同比增长28% ；交易服务收入约为30.1亿元，同比基本持平；自有商品出售约为19.6亿元，相比上季度大幅减少。
拼多多此前已经说明，自有商品收入为其用户升级过程中暂时的过渡策略，本季度收入比例体现其过渡功能已经逐步完成，未来在拼多多的收入中其比重或将逐步降低。
活跃买家仍保持强劲增长，增幅略低于阿里，但总量位居国内首位
在年度平均活跃买家层面，拼多多仍然维持其强势地位。二季度，拼多多的年度活跃买家数达到8.499亿，单季新增2610万，同比增长24.4%。
二季度，平均月活跃用户数达7.385亿，占年活跃买家数的87%。
从活跃买家总数看，拼多多已经成为当之无愧的中国第一电商，不仅远超京东，相比阿里的买家数量优势也依然显著。
这一增量与竞争对手相比并未逊色太多，略低于阿里在本财季的增量3600万，但高于京东的增量1700万。
毛利率大幅提升，净利润扭亏为盈
盈利角度，拼多多二季度毛利率约为66%，比一季度的52%大幅增长14个百分点，相比去年同期78%下降12个百分点。
从净利润角度，按美国通用会计准则，拼多多本季度实现归属普通股东的净利润24.15亿元，大幅转正，净利润率约为18%。
去年同期这一数据为-8.99亿元，市场预期其本季度净亏损近40亿元。
技术派陈磊接棒后，拼多多战略现明显调整
拼多多本季没有追求收入的大幅提升，但在控制成本费用方面表现突出，且从销售费用与研发费用的变化趋势来看，技术派出身的新任董事长陈磊正在逐步转变公司的运营策略。
Q2，拼多多的营销费用缩减至100亿元，相比上一季度，营销费用的支出降低了近30亿元。
从销售费用率看，本季度销售费用率大幅下降至45%左右，去年同期这一数据为88%，Q1这一数据为69%，无论同比或环比，拼多多在营销上的投入都有大幅收缩趋势。
在补贴下降如此多的情况下，拼多多仍保持了用户数的增长，体现了其创立前期通过低价、社交寻找差异用户层的战略正在逐步兑现。
在销售费用下降的同时，拼多多在研发投入上并未手软。财报显示，在非美国通用会计准则下，拼多多本季度的研发费用为18亿元，同比增长39%。
未来几个季度利润将优先进入农研专项
“涉农”依然是拼多多财报重点提及的数据。本季财报显示，今年上半年，拼多多农（副）产品订单量同比增长431%，单品销量超过10万单的农（副）产品超过4000款，同比增长超过490%；单品销量超过100万单的农（副）产品达到30余款。
在财报发布的同一天，拼多多设立了“百亿农研专项”。据介绍，该专项不以商业价值和盈利为目的，旨在面向农业及乡村的重大需求，不以商业价值和盈利为目的，致力于推动农业科技进步，科技普惠，以农业科技工作者和劳动者进一步有动力和获得感为目标。
目前，“百亿农研专项”已通过董事会的批准，并由拼多多董事长兼CEO陈磊将担任项目一号位。
陈磊在电话会议中的发言足以体现拼多多对农业板块的重视。
这是一项重要且具有挑战性的工作，我们将耐心投入，本季度的全部利润及以后几个季度可能有的利润，将首先进入这个专项，直至100亿的总额得到满足。
拼多多Q2业绩与市场预期差异甚大，收入和用户数都低于预期，但在补贴明显下降的情况下，公司的净利润显著超出市场所有预期。
市场此前对其的主要担忧是——没有低价、补贴政策就留不住用户，本季度的数据似乎正在证伪这一逻辑。
但这一趋势能否继续，以及发展农业对拼多多的影响，可能还需长期观察。
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