根据北京赛摩科技股份有限公司（以下简称「公司」或「赛摩」）发布的年度报告，2025年度公司在智能网联汽车（ICV）仿真测试领域持续深耕，业务规模与财务状况均取得较大幅度增长，并于年内成功在香港联交所主板上市，为后续战略拓展奠定了稳固的资本基础。以下为本年度主要经营表现与结构性变化概要：
■ 智能网联仿真测试核心业务 公司专注于ICV仿真测试技术与功能安全解决方案，核心产品包括Sim Pro和Safety Pro。Sim Pro于2018年推出并不断升级，2020年首次面向第三方销售，2021年获ISO 26262 ASILD级功能安全认证；Safety Pro则于2021年着手研发，并在2023年7月取得ISO 26262 TCL 2认证。两款产品相辅相成，为国内ICV仿真测试提供了自主可控的技术方案，也满足了日益严格的安全监管及可靠性需求。
■ 经营与财务表现 2025年公司实现收入人民币2.62447亿元（2024年：2.21883亿元），同比增长18.3%；同期营业成本为人民币1.21925亿元（2024年：0.70088亿元）。受成本上升等因素影响，本期毛利约人民币1.40522亿元（2024年：1.51795亿元），毛利率由上一年度的68.4%下降至53.5%。 公司2025年净利润约人民币0.59622亿元（2024年：0.55094亿元），同比上升8.2%。其中归属于公司所有者的利润为人民币0.56265亿元，较上年增长4.8%。销售与市场推广费用有所下降，研发投入增至人民币1.10475亿元（2024年：0.85871亿元），彰显公司对技术领先与产品迭代的重视。
■ 资产与资本结构 截至2025年12月31日，公司总资产增至人民币10.35855亿元（2024年：6.67960亿元），同比增长55.1%。非流动资产较上年翻倍至人民币3.79200亿元，主要源于设备购置及金融资产投资的扩大；流动资产则增至人民币6.56655亿元（2024年：4.95709亿元）。 总权益为人民币9.07312亿元（2024年：5.57708亿元），同比增幅达62.7%。其中，公司在2025年通过首次公开发行新增股本至人民币1.333亿元，相应溢价计入储备约人民币2.955亿元，并设立员工激励计划，年末该计划持有股份金额为人民币0.38859亿元。 凭借上市募资与内部经营积累，2025年末公司现金及现金等价物余额达人民币2.35461亿元，全年经营活动现金净流入约人民币0.8622亿元，较上年度增长92.6%，体现出稳健的现金创造能力和良好的流动性。
■ 行业环境与主要风险 2025年内，基于L3级自动驾驶量产化的加速，行业对仿真测试的需求进一步扩张，对场景完整度、因果可信度和系统安全性提出更高要求。公司在满足此类功能安全（FuSa）与预期功能安全（SOTIF）要求的同时，也持续关注合规运营与风险防控： 1) 外部监管与市场竞争：随着ICV领域监管日趋严格，功能安全标准成为核心竞争壁垒，公司凭借技术积累与国内替代方案优势占得先机； 2) 内部管控与应对：通过健全内部审计、完善风险管理流程以及审慎的研发投入，有助于公司在业务规模扩大同时把控经营风险。审计报告显示，公司财务报表公允反映了于2025年12月31日的财务状况及当年经营成果。
■ 企业治理与董事会架构 公司遵循香港上市规则及《企业管治守则》，董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设有审核、薪酬与考核、提名、战略等专门委员会，分工明确、权责清晰。监事会依法对董事及高级管理层履职、公司财务和内控进行监督，报告期内未发现重大违规或财务疏漏。 为强化决策合规性与信息披露透明度，公司秘书及专业顾问团队为董事会提供持续培训与合规支持，确保公司在快速扩张背景下保持规范运作和对股东负责的治理原则。
■ 展望与战略聚焦 公司在2025年通过IPO夯实了资本实力，并在ICV仿真测试行业建立了领先地位。未来，公司将继续以自主研发与技术创新为核心，在物理AI世界模型、功能安全解析及大规模验证等方面加大投入，进一步提升产品在高等级自动驾驶应用中的竞争力。管理层强调，将通过稳健的研发策略和完善的风险管控体系，为客户提供可靠的智能驾驶测试方案并争取长期股东回报。
整体而言，赛摩2025年营收与利润稳步提升，资产规模与权益结构迈上新台阶，ICV仿真测试产品的技术突破及功能安全能力为其行业地位奠定了坚实基础。公司在不断扩充产品线及深化技术范畴的同时，注重企业治理及合规运营，成为国内智能网联测试与安全领域值得关注的行业参与者。
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