易居企业控股有限公司（“易居企业”）于本年度报告期间在宏观经济与房地产市场持续低迷的背景下，采取多项降本增效及现金流管理措施，同时积极协商离岸债务重组。尽管整体收入下降，年度净亏损实现明显收窄。
一、行业环境与业务概览 2025年，内地房地产市场延续下行，新房销售面积和房地产投资同比分别下降8.7%及17.2%，市场分化加剧。易居企业的主营业务涵盖房地产代理、经纪网络服务、数据与咨询及数字营销等板块，受大环境影响，2025年总收入由2024年的约37.98亿元人民币（3,797.9百万人民币除以100，下同）降至约23.75亿元人民币（2,375.0百万人民币），同比下降37.5%。 分业务来看： • 房地产代理服务收入由约1.73亿元人民币降至1.25亿元人民币，降幅27.9%。 • 房地产经纪网络服务收入由约11.78亿元人民币降至2.05亿元人民币，降幅82.6%。 • 房地产数据及咨询服务收入由约3.29亿元人民币降至2.80亿元人民币，降幅15.1%。 • 数字营销服务收入从约20.82亿元人民币降至17.39亿元人民币，降幅16.4%。 • 其他服务收入从约0.36亿元人民币降至0.27亿元人民币，降幅26.0%。
二、核心财务表现 ▪ 净亏损显著收窄：公司2025年录得净亏损约5.96亿元人民币（596,058,000元），较2024年约14.31亿元人民币（1,431,163,000元）大幅减少约58.4%。 ▪ 成本与费用管控：人工成本、推广费用等经营性支出同比显著下降。贷款利息支出亦略有减少，表明前期降杠杆及费用优化对经营业绩的改善有所贡献。 ▪ 资产负债结构：截至2025年12月31日，公司总资产约14.62亿元人民币（1,461,757,000元），负债总额约100.32亿元人民币（10,032,192,000元），股东权益合计为负值，体现其流动性与偿债压力仍然较高。现金及现金等价物在期末为1.87亿元人民币（186,654,000元），同比下降但经营现金净流出量相比上一年明显缩小。
三、债务重组与风险因素 报告期内，公司与债权人及顾问开展了离岸债务重组谈判，截至2026年4月2日已有66.91%的债权人表示支持，相关安排仍在推动落地。审计师在独立核数师报告中对公司持续经营能力提出重大不确定性，认为公司尚需完成包括债务重组、处置部分资产和进一步成本管控等综合措施，以缓解流动性压力。现阶段，公司仍面临行业下行及融资约束等挑战。
四、公司治理与董事会变动 易居企业于开曼群岛注册，在香港联合交易所有限公司主板上市。公司由董事会负责整体战略规划与运营管理，现有执行董事包括董事会主席兼行政总裁周忻先生、副主席黄灿豪先生、首席财务官程立兰博士以及丁祖昱博士。非执行董事和独立非执行董事多人于2025年内进行调整和增补。公司治理方面，除主席和行政总裁由同一人兼任（与企业管治守则C.2.1存在差异）之外，易居企业基本遵守了适用的企业管治守则的其他条款，并设立了审计委员会、薪酬委员会及提名委员会等专业委员会，进一步确保公司内部监管与问责。
五、发展策略与展望 由于业务高度关联中国房地产市场，公司预计市场需求仍存在不确定性。2026年重点方向将包括延续成本管控、优先完成债务重组以获得稳固的资金支持，并利用旗下CRIC系统发展房地产AI生态，寻求业务模式的创新突破。公司认为，通过持续优化费用支出、深化业务转型及稳步推进重组安排，可望在未来市场出现回暖时构建更健康的财务基础与竞争优势。
综上所述，易居企业在2025年面对行业逆风环境，收入下降幅度较大，但通过一系列降本增效与资产负债调整措施，使年度净亏损实现大幅收窄，并在债务重组进程中取得一定进展。公司在完善公司治理架构的同时，继续关注市场变化，努力稳健推进后续经营与转型措施。
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