美联储最快将在两个多月后加息！市场会如何布局？

如果一切按计划进行，美联储将在两个多月后实施三年来首次加息，一些政策制定者认为此举是必要的。

美联储上一次加息是在2018年底，仅仅7个月后，随着经济扩张看起来越来越脆弱，美联储就退出了加息。在2019年7月美联储拉开降息周期，之后美联储被迫将基准借贷利率一路降至零。

目前当官员们准备回归更传统的货币政策时，华尔街正在密切关注。新年的第一个交易日表明，市场愿意继续走高。自一个月前美联储表示将转向正常货币政策以来，市场一直处于动荡之中。

“回顾美联储的历史，你会发现，在经济和市场陷入困境之前，通常会采取多次紧缩措施，”Leuthold Group首席投资策略师吉姆•保尔森(Jim Paulsen)说。

保尔森预计，美联储会在市场较为平静的情况下首次加息(可能会在3月15日至16日的会议上实施)，因为已经有了很好的信号，而且仍然只会将基准隔夜利率提高到0.25%-0.5%的区间。

保尔森说:“我们对美联储的这种态度是基于过去几十年经济每年增长2%的情况。”“在一个2%经济增速世界里，如果美联储想要收紧政策，那将是破坏性的。但我们已经不再生活在那个世界了。”

在去年12月的会议上，美联储官员计划在今年年底前加息三次。芝加哥商品交易所(CME)旗下的联邦观察工具(Federal watch Tool)显示，目前联邦基金期货市场的价格走势显示，美联储3月份加息的可能性约为60%，制定利率的联邦公开市场委员会(Federal Open market Committee)在2022年底前再加息两次的可能性为61%。

美联储上调利率是为了应对通胀压力，从某些方面来看，通胀压力的速度是近40年来最快的。美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)和大多数其他政策制定者在2021年的大部分时间里坚称，价格将很快回落，但在接近年底时承认，这种趋势不再是“暂时的”。

安联(Allianz)首席经济顾问、Gramercy基金管理公司(Gramercy Fund Management)董事长穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)表示，美联储能否安排一次“有序回落”，将决定市场对加息的反应。

穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)表示，美联储政策正在大举追赶曲线。

但他表示，危险在于通胀持续甚至超过美联储预期，促使美联储采取更激进的应对措施。

埃尔-埃利安说:“痛苦已经存在，所以他们必须大力追赶，问题是他们会在什么时候失去追赶勇气。”

市场资深人士正在关注债券收益率，预计债券收益率将提前暗示美联储的意图。尽管市场预期美国将加息，但收益率基本保持在可控水平，但鲍尔森说，他预计市场的反应最终可能会使基准10年期美国国债收益率今年升至2%左右。

与此同时，埃尔-埃利安说，他预计即使市场遭遇一些阻力，经济在2022年也会表现相当好。同样，保尔森表示，美国经济目前可以承受加息，而加息将推高众多消费产品的借贷利率。

联邦公开市场委员会(FOMC) 12月会议的纪要将于今晚公布，届时投资者将进一步了解美联储的想法。市场特别感兴趣的不仅是有关加息速度和缩减资产购买的决定的讨论，还有央行何时开始缩减资产负债表的讨论。

尽管美联储打算在春季停止购买债券，但其资产负债表维持在目前8.8万亿美元的水平左右。花旗集团(Citigroup)经济学家霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)预计，美国将在2023年第一季度开始削减资产负债表。