一、生财有道
1、马斯克宣布“美国党”成立，未来12个月的焦点是众议院和参议院，特斯拉股价盘后大跌
由埃隆·马斯克（Elon Musk）领导的电动车巨头特斯拉（Tesla Inc.） 在夜盘交易中股价下跌近6%。
发生了什么？
消息发生在美国参议院通过“大漂亮的法案”之后，马斯克宣布将创立一个全新的政党，引发各界关注。
这项新通过的税改法案：
取消了电动车7500美元的联邦税收抵免；
还使得“ZEV（零排放汽车）积分”制度几乎失效 —— 而这正是特斯拉重要的收入来源之一。
特朗普怒怼马斯克，专家也不看好
特朗普在自己的社交平台 Truth Social 上发文，批评马斯克的举动是“一场车祸现场（a train wreck）”，并表示“美国根本不需要第三个政党”。
马斯克的这一决定也引来不少批评。
长期看好特斯拉的 Wedbush 证券分析师 丹·艾夫斯（Dan Ives） 表示，这个举动对特斯拉来说是“南辕北辙”，完全背离了电动车行业发展方向。
2、2025年下半年开启：华尔街迎来更健康的轮动行情
经历了大型科技股长达数月的领涨后，2025年下半年伊始，华尔街迎来了一轮更广泛、或许也更健康的市场上涨。
从周期性板块到小盘股，越来越多的股票加入了上涨行列，带动 标普500指数 和 纳斯达克指数 创下历史新高。这表明，自4月低点以来的这波反弹，可能比很多人想象的更有根基、更持久。
投资者从高估科技股转向“周期股”
随着下半年开始，很多投资者开始从估值偏高的科技股转向周期类板块。上周，标普500的材料板块是表现最好的一个，上涨了 3.6%，而整个标普500涨幅为 1.7%。此外，金融板块涨了 2.4%，能源板块涨了 2.1%（数据来源：FactSet）。
小盘股也强势反弹
小盘股也在下半年迎来反弹。衡量小型股表现的罗素2000指数本月迄今上涨 3.5%，表现超过其他大盘指数。根据道琼斯市场数据，该指数在上周四还实现了2025年以来的首次年内转正，上一次是在2月20日。
Wealth Consulting Group的首席市场策略师 塔利·莱杰（Talley Leger） 表示：
“4月低点之后，‘买什么都涨’的策略表现不错，其中一部分是科技股此前被过度抛售后的均值回归。但未来，选股会比过去更重要，市场也开始关注其他板块。”
他认为，科技股的上涨正在从“七巨头”扩散到更多股票，是“市场变得更广、更健康”的信号。
关注消费股：下半年可能是翻身机会
虽然消费类股票上半年整体表现落后，但有望在2025年下半年迎来反弹。
根据FactSet数据，标普500的非必需消费板块（consumer discretionary） 在2025年前六个月下跌了4.2%，是近三年来最差的上半年表现，在11个板块中垫底。
但其实情况没那么糟：
等权重指数（每只股票权重相等）显示，该板块其实上涨了 2.5%；
说明很多消费相关股票其实表现稳定；
美国消费者的状况可能比板块表面表现更健康。
拖累板块的是特斯拉
特斯拉（Tesla）是该板块权重最大的股票之一，占比高达 18.6%。由于电动车销量不佳、需求疲软、竞争激烈以及马斯克涉足政治等因素，特斯拉股价今年下跌了将近22%，对整个板块拖累巨大。
而另一重量级股票亚马逊（Amazon） 占该板块约 42%的权重，表现相对平稳，今年上涨约 1.8%。
除了特斯拉和亚马逊，该板块还包括快餐、服装、奢侈品和旅游类公司，如：
麦当劳（McDonald’s）
露露柠檬（Lululemon）
爱彼迎（Airbnb）
这些公司在经济强劲、就业良好时表现会更好，但在失业上升时往往受冲击更大。
就业与信心改善，利好消费股
6月，美国新增就业 14.7万人，超出预期，失业率从4.2%降至 4.1%。
同时，密歇根大学发布的消费者信心指数也从5月的 52.2 上升至6月的 60.5，是 六个月来的首次回升。
塔利·莱杰表示，消费者情绪此前很差的时候，其实就是买入消费类股票的“反向指标”时机。现在，情绪开始回暖，正是这类股票重新表现的好机会。
“4月时，消费者信心和消费板块的表现落到了我们关注的‘反向买入区间’，而现在两者都开始反弹，说明投资者的情绪正在改善。”
“财富效应”加持，消费股前景可能转暖
Wealth Consulting Group 的市场策略师 塔利·莱杰（Talley Leger） 表示：
股市的强劲上涨也会产生“财富效应”——人们感觉更富有了，自然更愿意消费。
他指出，随着消费者信心改善、油价下跌、整体通胀回落，再加上美联储今年晚些时候可能降息，“会释放出更多资金用于购买非必需消费品”，并“有助于改善该板块的盈利前景”。
不过，也有专家提醒：别太乐观
Empower Investments 的首席投资策略师 玛尔塔·诺顿（Marta Norton） 则更为谨慎。她认为：
现在还太早，不能轻易判断消费者的真实情绪。即便是几个月前被视为风险的加征关税，现在似乎也没有那么令人担忧了。
根据6月27日公布的数据，美国人在5月的消费支出下降了0.1%，为1月以来的首次下降。这与此前大家抢购汽车等大件商品以“避税”的现象形成对比，说明贸易战的持续确实在扰乱经济。
诺顿说：
“我不会说美国消费者状况不健康，但今年确实有一些边际恶化的迹象。”
她强调，不确定的贸易政策仍是影响非必需消费类公司长期盈利前景的一大阴影。
估值偏高，也限制了板块上涨空间
尽管消费板块近期表现疲软，但其估值依旧偏高：
截至周三下午，标普500消费类板块的前瞻市盈率（P/E）达到 29.07，而4月8日时还在 22.56 左右；
等权重版本的消费类指数，前瞻P/E也从4月初的 13.7 上升至 17.57（数据来源：FactSet）；
诺顿指出：
既然这个板块不便宜，而且还有贸易风险作祟，短期内要找到推动消费股“大涨”的催化剂会比较困难。
美股周四继续收涨，创下新高
投资者对6月就业报告反应积极，美国股市在周四继续走高：
道琼斯指数（DJIA） 上涨近 0.8%，距离历史高点仅差 0.4%；
标普500 上涨 0.8%；
纳斯达克指数 上涨 1%；
其中，标普和纳指都创下了历史收盘新高。
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