根据BLACK SESAME INTERNATIONAL HOLDING LIMITED（以下简称“BLACK SESAME”）的年度报告内容显示，公司于2025年12月31日止年度取得营业收入约人民币8.22328亿元（2024年度为4.74252亿元），同比增长73.4%。受主要产品线规模扩大及新车型导入所带动，驾驶辅助产品和解决方案收入达约6.86900亿元，同比增长56.8%；智能成像解决方案收入约0.39200亿元，同比增长7.9%； embodied AI及相关解决方案收入约0.96300亿元。虽然收入实现大幅增长，但由于研发投入与运营支出的持续上升，报告期内公司由上年约3.13315亿元净利润转为净亏损约14.24700亿元。
从成本与利润表现看，2025年度销售成本约4.85239亿元，较上一年度增长明显，毛利约3.37089亿元，毛利率在41%左右。全年经营亏损约14.48320亿元，较2024年17.53982亿元的经营亏损有所收窄，但公司全年录得税前亏损约14.24679亿元，主要反映了大规模研发开支和其他期间费用仍保持较高水平。
在费用结构方面，2025年销售费用为0.87894亿元，管理费用为2.98329亿元，研发费用为14.17423亿元，整体运营开支仍主要集中于产品技术升级与市场推广。资金方面，利息收入约0.58175亿元，利息支出为0.33595亿元。全年经营活动现金流净流出约9.85373亿元，主要来自业务扩张与持续研发投入；但因新股发行与借款净流入等融资活动，共获得约11.98740亿元净流入，在一定程度上改善了现金状况。
截至2025年末，公司资产总额约为26.46713亿元，高于2024年的23.17235亿元；负债总额约为14.87762亿元，较上年增长21.6%。股东权益约为11.58951亿元，相比2024年底的10.93215亿元有所提升，主要源于新增股本与股份补偿费用所带来的资本结构优化。在此期间，公司通过配售及员工激励计划等方式获得增加的资本金，但由于净亏损扩大，累积亏损增至125.92881亿元。
管理层论述与分析指出，BLACK SESAME在智能驾驶与芯片研发方面继续保持高强度的资源投入，尤其在L2/L3高级辅助驾驶、L4级别商业化运营场景以及嵌入式AI、机器人领域均取得先期成果。公司在报告期内推出和量产多款“华山”“武当”系列AI芯片，涵盖智能驾驶、智能座舱与多场景的深度学习计算需求，并在汽车厂商和机器人企业等细分行业获得进一步合作机会。
外部环境方面，随着汽车产业智能化趋势加速，市场对高性能、低功耗的自动驾驶及人工智能芯片需求不断攀升。公司表示将继续深化与产业链上下游合作伙伴的协同，推动先进平台级产品的迭代研发，完善从中端到高端的多层次AI芯片布局。同时，BLACK SESAME在年报中提及将严格执行企业管治守则要求，董事会及各专业委员会在审计、薪酬与提名等层面保持独立与透明，并持续强化内部审计和风险管理体系，以防范合规及业务运营相关风险。
审计报告显示，外部审计机构对BLACK SESAME 2025年综合财务报表出具了无保留意见，认为财务报表符合国际财务报告准则及香港公司条例的披露规定。同时，公司在本年度确保了与上市规则下的合规要求相符，董事会由多名执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，相关委员会覆盖审计、薪酬及提名职能，内部审计和风险管控围绕经营、合规、信息安全、知识产权及反腐败等多维度开展管理。
整体来看，BLACK SESAME在2025年实现了营收规模的快速攀升，但在大规模研发投入及运营开支的影响下，财务业绩出现较大亏损。公司强调将通过资本运作、芯片技术升级、场景应用服务的扩展以及全球化业务拓展来稳步夯实市场地位与长远增长基础。
Comments