期权聚焦 | 迈威尔科技现千万级远月Put对冲；资金同步押注180美元Call并卖出深度虚值Put，市场分歧升温

迈威尔科技收盘价为198.7美元，下跌4.59%。

近期，该股期权市场出现多笔引人注目的大额交易，整体成交额巨大，显示出机构资金对后市方向及波动率存在显著分歧，策略布局兼具进攻与防守。

期权指标分析

当前，迈威尔科技期权的隐含波动率（IV）高达99.30%，其IV百分位更是达到96.81%。这意味着，当前期权价格所隐含的预期波动率处于历史极高区间，期权定价相对“昂贵”。对于期权买方而言，成本较高；对于卖方，则意味着潜在的权利金收入更为丰厚。

同时，Call/Put成交量比为1.15，显示看涨期权与看跌期权的交易活跃度基本相当，市场多空力量在交易量层面未呈现一边倒的态势。

大单交易

近三日的期权大单交易均为单腿结构，未发现复杂的多腿组合。整体来看，买入看涨期权（Call）与卖出虚值看跌期权（Put）的交易占据主导，资金面偏向看多。然而，一笔成交额超800万美元的远月看跌期权（Put）买入交易尤为醒目，表明有部分资金正在为潜在的长期下行风险进行大规模对冲。

重点大单按成交额排序如下：

• 买入 2027-06-17 到期 200.0 Put（虚值）：成交量1500张，成交额817.05万美元。这是一笔长周期（超3年）的下行保护或看跌押注。行权价略低于当前股价，但远月期限赋予了极高的期权溢价，可能用于对冲现有持仓，或押注长期波动率上行。

$MRVL 20270617 200.0 PUT$

• 买入 2026-06-18 到期 180.0 Call（实值）：成交量2336张，成交额777.42万美元。买入深度实值Call是强烈的看多信号，其Delta值高，与股价联动紧密，兼具上涨弹性和较高的确定性，押注股价将稳定在$180以上。

$MRVL 20260618 180.0 CALL$

• 买入 2026-06-18 到期 250.0 Call（虚值）：成交量3985张，成交额353.87万美元。买入虚值Call是方向性强、杠杆高的看涨策略，用于博取股价大幅上行至$250以上的潜在超额收益。

‌$MRVL 20260618 250.0 CALL$

• 卖出 2026-11-20 到期 130.0 Put（虚值）：成交量2000张，成交额207.00万美元。卖出深度虚值Put是经典的偏多“收租”策略，卖方押注中期内股价不会跌至$130，以收取权利金为目的。

‌$MRVL 20261120 130.0 PUT$

• 卖出 2027-01-15 到期 110.0 Put（虚值）：成交量1400张，成交额109.34万美元。同样是长期卖出深度虚值Put，表达对标的长期走势的乐观判断，认为发生极端下跌的概率极低。

‌$MRVL 20270115 110.0 PUT$

此外，还有多笔卖出近月、极深度虚值Put的交易，权利金收入有限，主要目的是博取期权时间价值的快速衰减。

整体方向与策略结构分析

大单分布揭示了“现货偏多、但为波动率两端布局”的复合思路。短中期看多意图明确，通过买入实值/虚值Call和卖出深度虚值Put来表达。同时，长周期风险对冲也未忽视，通过一笔巨额远月买入Put来防范尾部下行风险。所有卖出的Put期权均为虚值，符合稳健的卖方策略原则。市场整体情绪可概括为：偏多，但带有防守性。

策略参考

对于希望参与卖方策略的投资者，可参考大单思路，选择远月、深度虚值（如行权价低于$130）的Put进行卖出，以获取时间价值；若不愿承担过高的保证金风险或无限亏损可能，可考虑构建熊市价差（如卖出虚值Put的同时买入更虚值的Put）来锁定最大风险。