上海重塑能源科技集团有限公司（REFIRE）于2025年围绕氢能商用车及绿色氢能应用取得多方面进展，年度营收约人民币5.9519亿元，同比下降8.3%，净亏损约人民币6.2965亿元，较上年同期收窄约19.0%，体现了经营压力虽仍存在，但亏损幅度有所改善。
在主营业务方面，氢燃料电池系统、组件及相关配套销售仍维持一定规模，海外市场亦有持续布局。同时，受示范城市群建设及大宗物流拓展影响，氢能重型载货车在多地区加速落地，实现长距离、高强度商业化运营。公司还在宁夏大武口、山西、陕西、内蒙古、川渝等地推进燃料电池应用及绿氢生产示范项目，并逐步扩展至化工、冶金及发电等工业场景。
报告期内，毛利约人民币0.6870亿元，同比下降38.5%，主要因成本与收入结构变化导致毛利率从17.2%降至11.5%。公司通过强化研发和供应链本土化，在新一代燃料电池堆性能上有所提升，但库存及部分金融资产减值仍产生较大支出。同时，销售、管理及研发费用均有不同幅度下降，推动经营性现金流净流出约人民币1.658亿元，同比减少57.8%。
截至2025年末，公司总资产为人民币42.718亿元，较2024年底下降约4.203亿元，现金及现金等价物降至人民币4.98亿元。负债总额则从人民币27.53亿元降至25.689亿元，归属于股东权益约人民币17.981亿元。公司未宣派股息，仍将资金主要投向产品升级、产线建设及海外业务拓展。
在治理与合规方面，董事会设有执行董事、非执行董事及独立非执行董事共九名，并下设审核、薪酬与考核、提名及战略等专门委员会。公司同时聘请国际及中国内地法律顾问与合规顾问，定期评估与应对经营和财务风险。审计报告显示财务报表符合国际财务报告准则及香港公司条例披露要求。
董事会表示，公司未来将继续深耕氢能重卡商业运营，与产业链各方协同推进跨区域氢能走廊。同时，公司还将加快在氨、甲醇、冶炼、电力等工业领域的绿色氢应用，并巩固核心零部件及电解水制氢设备的研发优势，以期进一步优化成本和推动规模化发展。公司各层级治理架构持续完善，并通过股权激励计划吸引专业人才，为氢能产业商业化奠定更坚实的基础。
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