异动解读 | 韩国股市连续熔断，韩国ETF-iShares MSCI盘中大跌5.01%

韩国ETF-iShares MSCI（EWY）今日盘中大跌5.01%，引发市场广泛关注。

消息面上，韩国股市遭遇剧烈抛售，韩国综合股价指数（KOSPI）盘中一度暴跌逾12%，连续第二个交易日触发熔断机制。此次大跌的直接导火索是存储芯片巨头SK海力士公布的二季度财报不及预期——尽管营业利润同比飙升557%至60.5万亿韩元，营收增长257%至79.3万亿韩元，但均低于市场预期，引发投资者对人工智能（AI）产业链估值和投资可持续性的担忧。同时，SK海力士在财报电话会上未就股东回报和长期合约定价机制透露更多细节，并将全年资本支出指引大幅上调至40万亿韩元区间高位，进一步加剧了市场不安情绪。

此外，前期大量涌入韩国芯片股的散户投资者集中离场减仓，截至午盘净卖出1.9万亿韩元KOSPI成分股，与此前回调期间持续逢低买入的行为形成鲜明反转。叠加单只股票杠杆ETF的被动平仓压力，市场形成了“股价下跌—强制卖出—股价继续下跌”的负反馈循环，导致韩国股市跌幅进一步扩大。由于SK海力士和三星电子合计占KOSPI指数权重逾50%，两大芯片龙头同步暴跌使指数投资者几乎无处避险，EWY作为追踪MSCI韩国指数的ETF产品亦承受巨大卖压。