红星冷链（湖南）有限公司（“红星冷链”）于2025年在核心冷链业务领域实现稳健发展。根据董事会报告，集团在宏观环境利好及收入稳步增长的推动下，于截至2025年12月31日止年度继续保持韧性，并于2026年1月13日成功在香港联合交易所主板上市。
【经营与分部业务表现】 报告期内，集团全年实现营业收入人民币2.36507亿元，较2024年的人民币2.33576亿元同比微增1.25%。其中，冷冻食品仓储服务收入由1.600亿元增至1.619亿元，投资物业租赁收入由0.424亿元增至0.476亿元，装卸服务收入由0.258亿元降至0.238亿元，其他收入则由0.054亿元降至0.032亿元。为满足客户多元需求，集团在年内推出多项增值分销服务，并积极提升仓储系统自动化与数字化水平。 受第五期扩建项目中仓库H于2024年8月竣工并投入运营带来的折旧与摊销增加影响，销售成本由上一年度的1.102亿元上升至1.127亿元。集团年内实现毛利1.23807亿元，较2024年的1.23379亿元略有增加，毛利率由52.8%微幅降至52.3%。净利润为0.76317亿元，较2024年的0.82880亿元下降7.92%，主要由于财务费用增加及其他收益下滑所致。每股盈利由上一年度的人民币1.11元减少至人民币1.02元。
【财务状况与资本运用】 截至2025年12月31日，集团总资产为12.23974亿元，较2024年的12.11953亿元增长0.99%。其中，非流动资产减少至10.48242亿元，流动资产则由0.77229亿元大幅增至1.75732亿元，增幅达127.55%，显示出流动性有所增强。 总负债由3.87544亿元下降至3.63248亿元，降幅6.27%，其中非流动负债由2.52601亿元减至2.41018亿元，流动负债由1.34943亿元降至1.22230亿元。资产负债率也由31.98%改善至29.68%。股东权益从8.24409亿元增至8.60726亿元，增长4.41%。同时，流动比率由0.57提升至1.44，短期偿付能力进一步改善。 报告期内，经营活动现金流净额为1.27394亿元，相较上年同期的1.39364亿元略有下降8.6%。尽管经营现金流有所下滑，但年末现金及现金等价物达到0.9383亿元，较上年末的0.36021亿元上升160.4%。集团年内主要资本开支为0.02亿元，较上年大幅减少，主要原因在于上年有投入用于仓库扩建项目的资金。融资活动方面，集团归还部分银行借款并支付股息后，整体筹资净流出约0.67830亿元，同比下降，显示出持续去杠杆以及内部资金使用效率的提升。
【行业环境与未来部署】 红星冷链深耕冷链服务行业近二十年，主要提供冷冻食品仓储服务及冻结食品场地租赁等，多年来在湖南省长沙市及周边地区建立了稳固的业务网络，并辐射至中国多个省份。随着冷链行业对自动化、数字化及绿色解决方案的需求不断提升，集团计划推动技术升级与产业合作，同时持续完善仓储自动化、集中采购及供应链金融等能力，巩固在创新与可持续冷链服务市场的竞争地位。未来，集团亦拟通过定向并购及合作方式进一步深化垂直整合，拓展地域覆盖面与客户基础。
【企业管治与股权结构】 集团始终保持审慎合规经营及高标准企业管治。红星冷链当前董事会共由9位董事组成，包括2位执行董事、4位非执行董事及3位独立非执行董事，董事会下设的高级管理层及审计委员会在公司治理、财务及运营体系上各司其职。鸿星实业作为控股股东，通过直接或关联企业方式持有公司主要股份。报告期内，集团未发生重大收购及出售资产、未进行重要的合资或合并事项，亦未进行涉及5%或以上总资产的重大投资，也无重大资本支出计划对外公告。
【审计报告】 独立核数师就集团截至2025年12月31日的综合财务报表出具了无保留意见。审计按照国际审计准则及专业道德守则进行，确认集团财务报表在所有重大方面均公允反映财务状况及经营成果。收入确认为关键审计事项之一，报告强调了冷冻食品仓储服务及装卸服务收入的审核程序及内部控制评估遵循相关法规与准则。
综合来看，红星冷链2025年度在稳步扩张主营业务规模及完善财务架构的同时，通过新布局和技术升级进一步提升了冷链综合服务水平。未来，集团将继续专注核心业务，优化产业链与服务模式，在行业需求持续增长的背景下把握市场机遇，为股东与各方利益相关者创造更大的长期价值。
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