华晨中国汽车控股有限公司（下称「华晨中国」）于2025年度的综合财务报告显示，公司在整车制造、汽车金融及零部件业务等板块均有不同程度的发展与调整。概要如下：
一、全年业绩与主要财务数据 2025年公司收入约人民币11.82亿元（2024年：约人民币10.96亿元），同比上升约7.9%。期内利润为人民币18.62亿元（2024年：约人民币30.46亿元），同比下滑约38.9%。税前利润为人民币23.09亿元（2024年：约人民币45.20亿元），其中所得税开支约人民币4.46亿元（2024年：约人民币14.74亿元）。归属于公司权益持有人应占利润约人民币19.86亿元（2024年：约人民币31.01亿元）。基本及摊薄每股盈利均为人民币0.39357（2024年：人民币0.61465）。 受业务组合及投资收益影响，公司经营活动在2025年出现约人民币5.79亿元净现金流出；投资活动现金流则主要来源于合营及联营企业分红，全年净流入人民币32.9亿元；但因大额股息派付（约人民币84.2亿元），全年现金及现金等价物降至约人民币45.0亿元。
二、业务板块及经营情况 1. 与宝马集团合作业务（BBA） 华晨中国对宝马品牌相关业务的主要收益通过联营企业的投资权益实现。报告期内在华产销及市场环境均有波动，车辆销量由60.38万辆降至53.40万辆，导致集团分占该联营公司盈利下降，成为全年利润下滑的主要原因之一。 2. 自主及商用车业务（JSA 等） 公司控股的金杯（沈阳）汽车（JSA）于2025年完成生产线升级并展开量产，销售约2,275台商用车；与合作方在新能源商用车领域亦有新产品投入市场。零部件公司宁波余敏、绵阳锐安及其关联业务在轻量化铝合金部件及新能源动力相关部件需求增长的带动下，贡献一定收入增幅。 3. 汽车金融及智能座舱等其他业务 集团提供汽车金融服务的子公司（BBAFC）在2025年约占总收入的12.4%，面对竞争及利率走势，维持稳健的风险控制并拓展与更多新能源车企的合作。智能座舱及显示组件业务（Yuxin）正处于投入期，报告期仍录得亏损。
三、行业环境与竞争态势 董事会报告及管理层讨论中指出，2025年中国汽车市场在电动化、智能化、可持续发展转型需求持续上升。新能源汽车销量约1,649万辆，占乘用车总体的比重不断提升。华晨中国主要通过扩大与国际龙头车企合作、强化技术研发及供应链本地化等方式，在新能车、商用车及零部件领域获取市场机会。同时也面临国内外车企集中推出新能源车型、市场竞争更趋激烈的挑战。
四、战略重点与公司治理 公司年内持续聚焦宝马品牌乘用车的深度本地化及新能源技术研发，商用车（含金杯品牌）亦强化合作开发；并在零部件、智能座舱及汽车金融等领域加大资源与投资。董事会由三名执行董事及四名独立非执行董事构成，设有提名、审核、薪酬及附属公司高级管理人员任免等委员会，定期审议公司营运及风险管理。内控与审计工作由审计委员会牵头，确保财务信息真实及合规。
五、财务状况与资金运用 2025年底公司总资产约人民币235.80亿元，较上年明显减少。其中非流动资产小幅增长至人民币158.31亿元，主要由对联营公司及品牌相关设施投资所构成；流动资产则回落到人民币77.49亿元左右，主因在于现金及银行结余因派付股息而大幅减少。短期银行借款余额相应下降，资产负债结构相对保持稳健。公司强调有足够现金支持现有营运与必要研发投入，亦持续关注融资渠道的优化和潜在的资本需求。
六、风险因素与未来关注 董事会指出原材料价格波动、政策法规变动、新能源市场竞争及全球宏观经济不确定性等均可能在后续造成影响。公司将进一步通过优先投入高附加值车型、稳步发展汽车金融、深化与合作方的新能源汽车项目等方式，以应对行业转型和挑战。
七、审计与合规情况 根据独立核数师报告，2025年度财务报表符合香港财务报告准则及香港公司条例的披露要求，并获得无保留审计意见。公司在企业管治和环境、社会及管治（ESG）方面亦维持相应的内部监控，确保经营合规与信息透明。
整体而言，华晨中国在2025年实现了营收端的温和增长，但由于核心联营企业盈利下滑及派息规模较大，全年净利润和现金储备均出现明显下滑。未来公司将继续关注新能源与智能化趋势，并通过深化国际合作和内部研发来保持竞争力。
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