光大环境(00257)公布2025年全年业绩，期内收入为港币275.20亿元，较2024年的港币302.58亿元下降9.0%。尽管收入有所回落，全年净利润（含少数股东权益）达港币47.05亿元，同比上升18.4%；其中归属于公司股东的利润为港币39.25亿元，同比增长16.0%，每股基本盈利为港币63.90港仙，较上年同期增加16.0%。
公司报告显示，直销成本及经营费用同比减少，由2024年的港币187.20亿元下降至港币164.40亿元，带动毛利率由38.1%升至40.3%。同时，财务费用由港币30.07亿元下降至港币23.94亿元，盈利能力和成本管控表现出较高效率。公司经营性现金流净额为港币121.28亿元，相比上年的港币67.82亿元增幅达78.8%，使整体流动性进一步增强。杠杆率方面，负债结构持续优化，期末资产负债率（gearing ratio）由64%改善至62%。
在业务布局上，光大环境涵盖垃圾发电、水环境治理、生物质综合利用、危险废物处置、新能源等领域，服务网络遍及全国24个省及多个海外市场，并通过两家在港新加坡双重上市或香港上市的子公司（中国光大水务及中国光大绿色环保）提供一站式环保服务。2025年，公司进一步推进海外项目，在乌兹别克斯坦获得废物能源化项目，并在生物质利用及电池回收设备等方面取得新突破。公司亦签署海南三亚垃圾发电项目五期，助力实现“零填埋”目标。
在资本运作方面，公司于年内宣布有意发行人民币股票并登陆深交所，发行规模不超过8亿股，旨在进一步拓宽资本市场渠道。加上已有的在新加坡交易所及香港联交所上市的子公司，公司整体上市结构日趋多元。期末权益总额达港币722.14亿元，归属于股东的权益增至港币522.20亿元，显示内生增长与外部融资并进。
公司治理方面，董事会及其下属的提名、薪酬、审计、风险管理及可持续发展委员会运作完善，执行董事包括董事会主席王思廉及行政总裁栾祝生，多名独立非执行董事在审计、合规及会计等方面具备丰富经验。审计报告指出，信用风险及长期无形资产减值评估仍是关注重点，管理层正通过持续完善内部管控与风险评估手段，降低经营中的潜在不确定性。
综合而言，光大环境2025年在收入小幅下滑的情况下保持了稳健盈利增长，并加强了海外市场拓展和资本运作。随着主营业务在废物能源化和水环境治理等领域持续积累，及深交所上市计划的推进，公司在新一年具备更强的资金与业务协同基础。
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