锦欣生殖（JXR）在2025财政年度录得全年收入人民币26.49亿元，同比下降5.8%，上年同期为28.12亿元。受医疗服务需求和成本压力等多重因素影响，公司由2024年的净利润人民币2.73亿元转为净亏损人民币9.84亿元，毛利从10.99亿元降至8.87亿元，毛利率由39.1%收窄至33.5%。管理层指出，大额商誉及无形资产减值近9.93亿元是利润大幅下滑的重要原因之一。
分业务看，辅助生殖及相关服务仍为公司核心支柱，全年完成28,039个治疗周期；成都与深圳等地的院区升级与新址运营带来一定规模增量，其中深圳新院区在下半年周期数环比增长明显。昆明、武汉以及海外业务也保持稳定运营，美国HRC部门在加建卫星诊所、招聘医生方面持续投入，但同时面临成本通胀和监管环境变化等挑战。管理层表示，集团将继续在中国及美国市场进行核心技术升级与品牌优化，并通过并购整合进一步扩大市场份额。
在财务及资本结构方面，截至2025年12月31日，公司总资产为人民币139.63亿元，较上年末下降6.8%；股东权益为91.99亿元，下降11.2%；负债总额为47.64亿元，同比增长3.0%。与此同时，银行存款及现金跃升至人民币9.06亿元，较上年末增长65.8%，一定程度缓解了短期流动性压力。全年经营活动净现金流达人民币5.89亿元，同期投入主要用于院区设备升级、医院并购及新营运点建设等。
行业层面，中国多孩生育政策与辅助生殖医保覆盖扩容为企业带来利好，部分地区生育率下滑趋势与育龄群体需求结构的改变，也使辅助生殖服务保持相对刚需。公司强调将持续关注医疗合规与质量管控，并设有专门的医务质量与研发委员会监督相关风险。美国业务侧重商业保险对辅助生殖项目覆盖的提升，以期保持经营的平稳性。
公司在企业管治方面维持董事会加若干专门委员会的架构，包含审计与风险管理、薪酬、提名、战略决策及医疗质量与研发等委员会。董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事共同组成，致力于完善内部控制体系并定期评估风险。2025年间，约半数股东通过港股通渠道持股，管理层亦在年内进行股份回购约人民币0.91亿元，并向少数股东派发股息，优化资本结构和股东回报。
面向后续发展，公司计划在四川省、大湾区与美国西部加强核心生殖业务布局与医疗技术升级，同时审慎控制扩张节奏、优化资本开支，持续为辅助生殖、妇科及儿科领域的医疗服务提供更成熟的配套支持。鉴于高额减值与生育环境变化带来的压力，管理层表示将侧重内部协同提升和严控运营成本，以确保现金流稳健与核心竞争力的稳固。
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