富卫集团（FWD）于2025年全年在亚洲多个市场取得显著业绩增长，财报显示其核心财务指标与资本实力均明显提升。集团于当年7月登陆香港联交所主板上市，为业务拓展与资本结构优化奠定基础。以下为本年度主要看点：
（一）盈利与新业务大增 • 经IFRS 17准则计算，集团2025年净利润达1.66亿美元，同比上年大幅增长。经营利润（Operating Profit After Tax）则升至4.99亿美元，相较2024年的4.03亿美元增长24%。 • 新业务Annualised Premium Equivalent（APE）合计24.46亿美元，同比增长25%，带动新业务价值（VNB）同比上升11%至9.45亿美元。香港与澳门市场在新业务销售中占比49%，高端储蓄与健康保障等产品需求旺盛。
（二）资本与偿付能力稳健 • 集团Embedded Value升至68.50亿美元，同比增长19%，综合有形权益（Comprehensive Tangible Equity）则增至87.17亿美元。 • 根据本地资本汇总法（LCSM）口径，集团偿付能力覆盖率从2024年的260%提升至265%，杠杆率则降至21.3%，显示上市后在再融资及债务结构调整方面卓有成效。 • 2025年7月完成的香港首次公开募股募资约4.66亿美元，以及同年9月发行的11.5亿美元次级资本证券，均使集团的流动性与偿付能力进一步提升。
（三）业务结构与地域布局 • 集团覆盖香港、澳门、泰国、柬埔寨、日本及东南亚新兴市场等共10个市场，提供寿险、健康险与伊斯兰保险（Takaful）等多元化产品。 • 2025年香港与澳门业务在新业务价值贡献中占比达50%，而泰国与柬埔寨、其他新兴市场及日本则各有不同程度增长，地域与渠道布局更加平衡。 • 在分销方面，银行保险（Bancassurance）与代理人渠道各占新业务销量的37%，独立理财顾问及经纪渠道占19%，其他渠道（含数字平台）占比6%。
（四）成本效率与风控合规 • 集团强调精细化成本管控，全年营运费用保持稳定增长，续收与理赔表现持续改善。通过风险管理与再保险安排，净再保险成本同比有所下降。 • 董事会由多位具国际保险及金融经验的成员组成，设有审核、风险、薪酬、提名等专业委员会，对经营与合规实施严格监督。集团在2025年进行了董事会增聘及结构优化，进一步强化治理架构。 • 风险因素包括不同市场的利率变动、监管规则迭代及宏观环境波动。集团通过多元业务与区域分散度降低单一市场风险，并定期检视偿付能力与资本充足状况。
（五）上市后治理与未来重点 • 2025年完成主板上市后，富卫成功进行新一轮资本运作与债务置换，进一步降低年化财务成本。国际评级机构随后上调集团评级，认可其财务稳健与增长前景。 • 集团于年底加入恒生综合指数及MSCI香港小型股指数，强化与两地互联互通市场的联动性。 • 在企业管治方面，富卫作为香港保险业监督的集团级监管对象，持续完善信息披露和ESG管理机制，并保持对不同地区监管改革的即时响应。
整体而言，富卫集团2025年实现了盈利、保费与内含价值的同步提升，资本结构进一步优化，主要市场与多元渠道策略保持稳健推进。集团将持续专注于亚洲区域内的寿险与健康险核心业务，并在科技创新及风险管控方面保持投入，以夯实下一阶段的发展基础。
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