作者：林莫愁
金融零对冲称，对于卖空者来说，从互联网泡沫时代到现在是痛苦的十年，因为在美联储操纵和干预市场下，股市一路大涨，他们别无选择，只能将卖空的兴趣降低。再加上1月份Reddit论坛上的散户针对GME和AMC等股票发起逼空事件，最终却惨跌收场，这更是进一步打击了卖空群体，卖空兴趣在1月底达到历史新低。
一些人可能会认为，由于美联储的做法以及有可能出台的1.9万亿美元的刺激计划，剩下的卖空群体也可能会被“劝退”。然而，根据高盛Prime的最新数据，近期卖空者又重新出现，上周四市场上出现了近几个月来最激进的卖空行为。
正如高盛的Vincent Lin所写的那样，高盛的Prime book显示股市上周四出现了净卖出情况，这完全是由卖空行为推动的；卖空行为远远超过了适当的多头买入行为（13比1）。交易表明，从地区角度来看，净卖出情况主要集中在北美，这超过了亚洲新兴市场（多头买入+空头回补）和亚洲（多头买入）的净买入，而欧洲股市几乎没有净买入。
报告具体内容如下：
这场自1月27日以来美国股市规模最大的净卖出，是受宏观资产卖空和个股的多空交易所推动的；宏观资产（包括指数和ETF）和个股分别占周四净卖出的70%和30%。
在公司债券、科技和大型ETF的推动下，高盛Prime book上ETF的空头增加了2.4%；ETF占美国市场成交量的31%，较今年年初到现在的平均水平增加了40%，达到了自去年11月初以来的最高成交量。
除ETF外，个股也出现连续两天净卖出的情况，创下自1月25日以来的最大净卖出，做空行为主要集中在科技股和非必需消费品股。其中，科技股创下自1月26日以来的最大净卖出，受多空交易推动；非必需消费品股录得连续5天净卖出，主要受空头交易推动。美东时间2月24日，非必需消费品股出现5年多来最大的净卖出，但目前净卖出行为仍在继续。
值得注意的是，在科技股中，有一类股票没有出现做空热潮：TMT行业大型股FAAMG出现了自2月5日以来最大的净买入，这是由多头买入和较小程度的空头回补所推动的。
医疗保健类股、金融类股、工业类股和材料类股在上周四则均为净买入。
总结来说，以下是上周四按行业分类的行业细分：
出现净买入的行业：资本市场、化工、生物技术、航空、专业服务、无线通信、酒店、餐馆和休闲、航空航天和国防； 出现净卖出的行业：IT服务、互联网和直销零售、互动媒体和通信、半设备和半装备、汽车、媒体、金属和矿业、零售专卖。
接下来是高盛对股票业绩的估计：上周四是自1月27日以来，基本面交易策略的多头/空头比率表现最差的一天，但多头/空头比率的月累计回报率仍为正值。
从上图看出，对于使用基本面交易策略的对冲基金来说，从年初至今的长期回报率显然很惨淡。根据高盛的数据，基本面交易策略的多头/空头比率出现了自1月27日以来的最大跌幅，录得连续7天下降，现在的多头/空头比率仅为去年水平的75%。
最后，金融零对冲称，在1月份下旬，散户发现了被严重做空的个股，进而哄炒股价，迫使做空这些个股的对冲基金进行空头回补。现在，做空的对冲基金正在试探性地尝试重新做空。
你猜，还有多久会出现下一次大规模逼空热潮，才能让股票特别是那些最垃圾的股票再次走高？
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