人工智能加速落地或令供需失衡进一步扩大，专家警示需求侧风险

2026清华五道口首席经济学家论坛于9月19日在清华大学举行，本届论坛以“2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构”为主题。北京大学博雅特聘教授、国家发展研究院院长黄益平出席论坛并发表演讲。

黄益平指出，中国经济相对不平衡的局面主要源于三个重要因素：首先，国内储蓄率长期处于高位；其次，地方政府在推动经济增长过程中扮演了关键角色；第三，劳动力市场呈现出供过于求的态势。他强调，过去通常将经常项目顺差扩大视为经济不平衡的表征，而根本症结在于内需疲软。

黄益平坦言，他长期认为消费不足是核心问题所在，但通过梳理2018年至2025年的数据后，他发现从边际变化来看，投资才是导致外部失衡持续扩大的主要推手，而非消费因素。他明确表示，自己并未放弃“扩大需求是平衡经济的根本路径”这一核心判断，但近年来外部失衡加剧的边际贡献主要来自投资端的扩张。

黄益平进一步预判，随着人工智能技术的逐步落地与创新应用，供强需弱的矛盾极有可能进一步加深，甚至趋于恶化。他指出，人工智能技术有望实质性提升全要素生产率，这将使供给端变得更为强劲。

与此同时，黄益平援引历史经验加以警示。他以第一次工业革命后恩格斯所著《英国工人阶级状况》为例，指出当时生产率大幅跃升，但工人收入未见增长，生活境遇并未改善，收入分配明显偏向资本而非劳动。他分析认为，若这一分配格局延续，居民收入增速将难以跟上生产率和供给扩张的步伐，总需求或将持续滞后于总供给，从而加剧宏观经济结构性失衡的风险。