财报前瞻:支付巨头Visa vs. Paypal,谁更胜一筹?

老虎资讯综合2021-07-23

两大支付巨头将迎来最新业绩。Visa将于7月27日(下周二)美股盘后公布2021财年第三季度财报,Paypal将于7月28日(下周三)美股盘后公布2021年第二季度财报。今年以来,Visa股价涨近12%,Paypal涨近30%,相对的,标普500指数涨幅在16%左右。

上季度回顾

Visa与Paypal上季度业绩均超市场预期。

财报显示,Visa第二财季营收为57.29亿美元,同比下降2%;净利润为30.26亿美元,同比下降2%;每股收益1.38美元,同比持平。Non-GAAP下,净利润为30亿美元,同比下降2%;每股收益为1.38美元,同比下降1%。Visa第二财季支付额同比增长11%;不包括欧洲内部交易的跨境交易额同比下降21%;跨境交易总额同比下降11%;处理交易总额为376亿,同比增长8%。

Paypal第一季度营收60.33亿美元,同比增长31%,净利润为10.97亿美元,同比增长1206%;调整后每股收益为1.22美元,同比增长84%。Paypal一季度总支付额为2854.47亿美元,同比增长50%;第一季度净新增活跃账户1450万个,同比增长21%,总活跃账户达到了3.92亿个。该季度,PayPal处理交易量达44亿次,同比增长34%。

本季度看点

数字支付的日益普及为Vis和aPayPal等领先企业提供了巨大的推动力。两者都处于现金战争的前线,并且近年来轻而易举地击败了市场。但是,由于价值17万亿美元的交易仍然使用现金和支票进行,因此PayPal和Visa仍有很多机会在未来多年增长。

营收保持高速增长,两者规模接近

Visa的第三财季业绩可能与市场共识一致,因为发行人摩根大通和美国银行在6月季度报告的更强劲的信用卡交易量计入服务收入(约占总净额的一半),但滞后四分之一。尽管如此,在4月至5月的简单比较和政府刺激措施的帮助下,消费者支出同比增长将帮助Visa实现预期的21%的净收入增长。限制上行空间的可能是美国以外的疫情限制,这些限制对跨境支付构成挑战,预计以当地货币计算将增长近44%。旅行是一个关键组成部分,其中一项措施——TSA旅客吞吐量——同比下降18%,但比3月季度反弹50%。

对PayPal第二季度收入增长19%的共识符合预期,这可能无法反映美国4月至5月强劲的电子商务支出,包括强劲的“先买后付”服务。如此强劲的势头可能支持了8月份继续提价的计划。根据SpendTrend的数据,零售电子商务支出在第二季度增长了9%,而第一季度为5.1%,第二季度下降了13%。据BitPay称,店内商户二维码接受度的提高、Venmo的新加密交易服务以及PayPal的加密支付也可能带来增量但很小的贡献,这并没有因比特币抛售而放缓。

用户规模大vs增速快

PayPal和Visa具有类似的优势。截至第一季度,PayPal的规模迅速扩大,拥有3.92亿个客户账户。与全球33.78亿张未偿还的Visa卡相比,这相形见绌,但PayPal的客户账户增长迅速,同比增长21%。这家数字支付提供商不断扩大的影响力赢得了与包括Visa在内的所有信用卡品牌的合作伙伴关系。

有这么多卡在流通,Visa似乎没有很多增长机会,但它仍在寻找完成它的方法——这表明其潜在市场确实有多大。该公司继续增强其庞大的网络处理能力,这就是它赚钱的方式。Visa不发卡或承担信用风险,它只是在业务中收取处理交易的费用。上个季度处理交易总额为376亿,同比增长8%。

几大支付巨头市值比较

加密货币色彩

全球拥有和使用加密货币的人越来越多,金融机构也要跟上步伐。但如比特币巨大的波动性,也会对它们的财务造成一定影响。

Visa宣布与包括FTX和Coinbase等超过50家加密货币公司展开合作,容许用户通过Visa的支付网络,轻松使用加密货币进行交易。这个合作意味着不支持加密货币的商户,也可以通过Visa接受顾客以此进行交易。

在2021上半内,与加密货币有关的Visa卡支付金额超过10亿美元。Visa表示这次合作令客户能够在全球超过7,000万商户,轻松转换和使用加密货币,而商户不需要作出任何改变,持卡人的加密货币会即时转换成特定的法定货币,因为所有操作都在后台完成,所以跟往常的Visa交易没有不同。

相比Visa,PayPal无疑距离加密货币更近,可称为“加密货币概念股”。PayPal对加密领域的布局最早可追溯至2013年,与加密领域的三大支付处理商均开展过相应合作.PayPal进军加密货币主要原因有二,一是吸引用户,作为国际支付巨头,PayPal需要适应数字经济的发展,为用户在数字化时代提供更为便捷、高效的服务;二是抵御外部竞争,作为巨头的PayPal自然不甘落后,在争夺用户与监管的不确定性之间选择了前者。

今年3月,PayPal进一步放开其加密支付功能,让其平台的3亿用户可以通过加密货币和2900多家商户进行支付,允许美国用户通过自己账户购买和出手加密货币,并且不需要任何额外交易费用。5月的时候,PayPal宣布允许用户将加密货币转移到第三方钱包,从内循环走向了外部合作。7月,PayPal将每周可以购买的加密货币购买限额提高至每周10万美元。

分析师预测

根据彭博一致预期,Visa 2021财年第三季度营收为58.64亿美元,调整后净利润为29.46亿美元,调整后EPS为1.35美元。42位分析师中27位给出买入评级,4位给出持有评级,1位给出卖出评级,平均目标价格272.31美元,较当前244.14美元的股价约有11%的上涨空间。

来源:彭博

分析师预期Paypal 2021年第二季度营收为62.69亿美元,调整后净利润为13.34亿美元,调整后EPS为1.12美元。52位分析师中46位给出买入评级,5位给出持有评级,1位给出卖出评级,平均目标价格324.16美元,较当前303.69美元的股价约有7%的上涨空间。

来源:彭博

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Comments

  • Eck
    2021-07-23
    Eck
    Upup
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