SERES 2025年营收达人民币1,648.88亿元,净利润同比增长29.67%

Bulletin Express03-30

SERES在2025年度实现营业收入人民币1,648.88亿元(2024年:1,451.14亿元),同比增长13.63%,主要得益于新能源车销量增加10.63%以及产品结构优化。期内毛利约人民币443.24亿元(2024年:345.51亿元),同比上升28.29%,毛利率从23.8%提升至26.9%,显示整体盈利能力改善。

净利润方面,公司当年实现人民币61.47亿元(2024年:47.40亿元),同比增长29.67%;归属于公司权益持有人的净利润为人民币59.57亿元(2024年:59.46亿元),同比微增0.18%。基本每股收益为人民币3.68元,较上年的3.94元下降6.60%。稀释每股收益则为人民币3.67元,亦低于上年的3.94元。

在业务层面,公司聚焦智能电动汽车的高端化布局,2025年旗舰车型AITO系列交付量达到42.6万辆,同比增长10.1%,平均成交价提升至39.1万元。受新能源车交付增加影响,公司销售费用达到人民币241.94亿元,同比增长26.1%,主要用于市场推广与销售渠道扩张。研发投入则攀升至人民币79.54亿元(2024年:55.86亿元),同比增长42.4%,持续用于动力系统与智能座舱等核心技术升级。

公司现金流亦呈稳健增长。2025年经营活动现金净流入为人民币281.20亿元(2024年:219.90亿元),提升27.78%,主要由于经营规模扩大及营运效率提升。财务状况方面,总资产同比上升52.50%至人民币1,439.06亿元(2024年:913.64亿元),净资产增至人民币409.18亿元(2024年:122.64亿元),其中归属于公司所有者权益提升至人民币409.18亿元,表明公司资本实力进一步增强。

在资本使用与治理方面,公司通过上市募集资金,重点投向“电动化车辆研发及产品平台升级项目”等核心工程,并根据发展需要适度延长了部分项目的资金使用期限。闲置资金最高投放额度达人民币20亿元用于短期理财和暂时补充流动资金,相关款项于期末前全部归还募集资金专用账户。外部审计由德勤·关黄陈方会计师行(Deloitte Touche Tohmatsu)完成,并出具标准无保留审计意见;董事会与管理层共同确认报告内容的真实、准确和完整,并强调针对未来经营规划的前瞻性陈述不构成实质承诺,提醒投资者关注潜在风险。

在风险管控与公司治理上,公司表示不存在控股股东违规占用资金及违法对外担保情形,董事会和审计委员会对内部控制有效性维持审慎监督。主要风险包括宏观环境波动、新能源汽车市场竞争加剧及技术更迭等,详见年度报告中“管理层讨论与分析”相应章节。公司预计将继续推进海外拓展策略,加强高端智能电动车型的市场品牌建设,并在能源补给生态、人工智能及相关新兴业务上寻求更多增长空间。

整体来看,SERES在2025年通过新能源汽车业务的强劲增长及产品结构调整,实现了收入与利润的持续提升,资产负债结构更趋稳健,亦在高端智能电动领域奠定了更为坚实的市场基础。

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