中国宏桥集团有限公司（「中国宏桥」或「本公司」）公布截至2025年12月31日止年度业绩。本报告期内，公司整体营收稳步增长，盈利水平保持平稳，资产负债结构进一步优化。
一、主要财务数据与经营表现 • 营收与盈利： 2025年，集团实现收入约人民币1,623.54亿元（2024年：约1,561.69亿元），同比增长约4%。毛利约415.05亿元（2024年：421.63亿元），毛利率由上年的27.0%略降至25.6%。股东应占净利润约226.36亿元（2024年：223.72亿元），净利率约14.9%（2024年：15.7%）。基本每股收益为人民币2.3842元。 • 现金流与股息： 年内经营活动所得现金流净额约为389.95亿元，主要因销售规模扩大及核心业务保持较好盈利能力。公司就2025年度建议派发末期股息每股165港仙。
二、分部业务与成本结构 • 铝合金及相关产品： 铝合金仍为主要收入来源。报告期内销售量整体维持平稳，受市场价格上涨影响，铝合金产品平均售价同比上升。配合下游需求扩张，深加工铝制品销售价格也有所提升。 • 氧化铝及其他产品： 氧化铝销量增幅显著，部分抵消了其平均售价下滑带来的影响。铝材深加工业务在技术创新和自动化投入的支持下，销量保持稳定；然而，部分产品毛利率因出口退税调整和成本变化而有所缩减。 • 成本与费用： 集团整体毛利率小幅回落，主要由于个别原材料价格波动及对部分产品的出口税收政策调整。销售及分销开支同比上升约12.5%，主要源于氧化铝对外销售量扩大导致运费和相关费用增长；管理费用则因研发投入节奏变化而同比下降约14.4%。财务费用在利率环境影响下增长约3.6%。
三、资产负债与资本运用 • 资产与权益： 截至2025年12月31日，总资产约2,453.79亿元（2024年末：2,291.65亿元），股东权益约1,417.10亿元（2024年末：1,186.13亿元），显示公司净资产规模显著增加。 • 负债与流动性： 总负债略降至1,036.69亿元，流动比率由2024年末的1.43提升至2.12，短期偿债能力增强。长期银行借款及中期债券余额有所增长，但整体资产负债率稳中有降。年末现金及现金等价物达511.87亿元，相较去年有明显提升，为后续项目纵深发展提供更充足的流动资金。 • 资本开支与投资： 年内资本开支约106.57亿元，主要投向绿色铝创新产业园、技术改造及智能化升级项目，其中云南区域的扩产及综合技改项目得到重点推进。公司在海内外的融资渠道多元化以支持产能升级与环保投入。
四、行业环境与风险因素 • 外部市场与政策： 2025年全球经济增速放缓，地缘政治与能源价格等因素导致铝行业上下游供应链持续调整。国内方面，在宏观适度刺激及电动车、可再生能源等新兴需求拉动下，铝消费呈稳步增长态势。 • 主要风险： 公司持续关注宏观经济波动、汇率与原材料价格变化、产业政策调整及环保合规等风险。各业务板块均建立相应的风险监控及财务管控流程，以维持稳健运营。
五、年度战略与治理 • 绿色转型与技术升级： 报告期内，公司进一步加大低碳与智能化投入，推进“AI＋电解铝”模式及“智能化重构”项目，提升产能利用率和资源效率。 • 公司治理与董事会架构： 中国宏桥设立审核、薪酬、提名及可持续发展等委员会，并由独立非执行董事参与监督。董事会由多位执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，其中董事长兼行政总裁由张波先生担任，副董事长及财务主管团队协同管理。公司持续优化内部控制与信息披露流程，以确保合规运作与高标准公司治理。
六、股权架构与激励安排 截至年报披露日，公司注册于开曼群岛，并在香港及内地设有主要营运及管理实体。未披露重大股权变动或激励机制改革，管理层持股及关键高管薪酬遵循原有政策执行。
总体而言，2025年公司在巩固核心铝合金业务、扩充技术能力以及优化环境绩效等方面取得进展，收入与盈利保持增长，财务结构稳健。公司管理层表示，将继续聚焦绿色低碳发展及技术创新，为主营业务提供持续动力，并在全球需求趋势与国内政策导向中把握新机遇。
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