中国宝新材料集团有限公司（CH TREASURES NM）公布截至2025年12月31日止年度业绩，并披露年度经营与战略发展综述。公司主要从事可降解塑料购物袋、农副产品包装袋及相关可降解制品的研发和生产，市场重心位于中国东北地区，且积极拓展国内其他城市业务。基于国家对环保产业的支持，以及限制一次性不可降解塑料制品的政策背景，公司继续加强绿色发展与技术创新，坚持与国内科研机构合作研发，并参与可降解塑料购物袋国家标准研讨。
一、经营与财务表现 • 收入与利润：2025财年营收约2.53亿元人民币（2024财年4.08亿元），同比下降约37.8%；净利润约0.30亿元人民币（2024财年1.12亿元），同比减少约73.8%。业绩下滑主要受国内消费需求疲软、线上采购占比上升及替代产品竞争加剧等因素影响，特别是在主要客户超市连锁渠道的订单减少后，生物可降解购物袋及农副产品卷袋销量下降。 • 成本与费用：销售成本由2024财年的2.46亿元下降至1.55亿元，综合毛利约0.98亿元，毛利率由39.8%微降至38.8%。销售及分销费用由0.05亿元降至0.04亿元。行政及其他运营开支则大幅增长至0.61亿元（2024财年0.42亿元），主要由于生产基地整合、搬迁及管理投入增加。财务成本由约0.03亿元降至约0.01亿元。 • 资产负债状况：报告期末，总资产由上年末的6.91亿元增至8.90亿元，同比上升28.9%。其中非流动资产由1.22亿元激增至7.25亿元，主要由于生产设施和厂房投资大幅增加。公司负债总额由1.30亿元增至3.01亿元，带动整体杠杆水平上升。净资产由5.60亿元增至5.90亿元。公司通过大幅增加长期借款（从0.01亿元增至1.85亿元）为生产基地建设及设备购置提供资金支持，导致其年末现金及银行结余由4.23亿元降至0.22亿元。 • 现金流：2025财年经营活动产生的现金净流入约0.28亿元（2024财年1.20亿元），投资活动现金流出规模由0.31亿元大幅增加至6.13亿元，主要用于采购厂房及设备等长期资产。融资活动产生的现金净流入约1.85亿元（2024财年0.18亿元），为公司重大资本开支提供补充资金。
二、业务整合与生产布局 公司在2025财年集中整合生产资源，终止东莞与安吉的生产运营并将主要设备转移至吉林长春的生产基地，从而提高成本效率和产能利用率。与此同时，公司在长春九台经济开发区新购置约3.16万平方米土地，于2025年6月签订建筑合同兴建约8.03万平方米的生产基地。施工已完成并通过竣工验收，目前已进入试生产阶段，后续将进一步提升公司的产能规模及供应链效率。
三、行业与竞争环境 公司所处的可降解塑料行业与政府环保政策紧密相关。近年来，“禁塑令”及一系列加强塑料污染治理的政策相继推进，传统塑料的使用量明显压缩，生物可降解塑料制品的市场需求渐增。然而，市场竞争也随之加剧，加之终端消费者需求及采购习惯变化，使公司在2025财年的订单和盈利能力面临一定挑战。公司将继续深入研发、维持成本优势，以期满足不断扩大的市场需求。
四、公司战略及业务发展 公司专注于可降解塑料制品的研发与制造，尤其是购物袋、农副产品卷袋及可降解塑料包装等领域。面对市场竞争与需求转移，公司将进一步优化产能布局，加强技术研发，与科研机构紧密合作，不断完善和升级厂房与设施，提升生产效率和竞争优势，并在适应线上销售等新业态方面进行积极投入。
五、企业管治与风险管理 报告期内，公司在安排行政管理及生产经营的基础上，执行董事包括担任董事会主席的张玉秋女士、首席执行官单玉柱先生，以及其他核心管理团队成员。2025年6月30日，张玉秋女士加入提名委员会；同日，执行董事李西全先生不再担任该委员会成员。公司严格遵守香港联交所及开曼群岛相关上市法规，内部审计与合规报告指出集团在整体监管要求上未发现重大违规。主要风险和不确定性在环境法规、原材料价格波动以及中国市场政策等方面，报告期内未发生不同于早前招股章程所披露的重大风险事项。
六、股权及资金状况 集团的股权结构维持由张玉秋女士、单玉柱先生作为控股股东的基础格局。公司于主板上市所募集的约1.55亿港元款项已在报告期内悉数投向生产线建设、研发升级及营运资金补充等方面。年末股本及储备有所增加，总权益同比上升5.3%，达5.90亿元。公司持续采取审慎稳健的资本运用策略，以应对宏观环境变化并支持长远业务发展。
七、审计与后续展望 国际会计师事务所Forvis Mazars CPA Limited对集团财务报表进行审计并出具了无保留意见，认为公司财报在所有重大方面均公允反映了财务状况。公司在控股权、主营业务方向等方面未见重大变动。展望后市，公司将进一步加强在可降解塑料领域的技术优势与产能布局，同时持续完善企业管治和风险管控机制，力争在日益严格的环保要求和多变的市场环境中拥有更稳健的经营表现。
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