据SUNAC中国控股有限公司（「SUNAC」或「公司」，股份代号：01918）披露的2025年度业绩及年报摘要，集团深耕房地产开发、物业管理、文旅运营管理与冰雪业务等板块，聚焦涵盖长三角、环渤海、华南、中部及西部等重点区域的10大区域或公司。面对2025年内地房地产市场的整体下行与慎重购房情绪，SUNAC继续推进房地产项目交付、债务风险化解及资产盘活等措施，维持各业务板块运营。
根据管理层讨论与分析（MD&A）及财务报告，截止2025年12月31日止年度，集团总收入约人民币451.2亿元（即人民币45.12亿元÷100后折算为亿元，下同），较2024年的约人民币740.2亿元同比下降约39.0%。主要源于房产销售收入减少，其中物业销售额从2024年的约人民币740.2亿元降至2025年的约人民币451.2亿元，已交付面积与平均销售价格均有所下滑。2025年集团录得销售成本约人民币457.5亿元，全年毛损约人民币6.4亿元，对比上年同期毛利约人民币28.9亿元。全年亏损约人民币137.1亿元，较2024年减少约137.9亿元，其中归属公司拥有人应占亏损为约人民币123.3亿元，每股基本亏损由2024年的人民币3.00元降至2025年的人民币1.14元。由于经营环境承压及利润率下调等因素，集团经营活动现金流量净额同比下滑54.5%至约人民币2.7亿元。
资产负债表显示，2025年末集团总资产约人民币7946.8亿元，较2024年末的约人民币8828.8亿元有所下降；总负债则从约人民币8273.7亿元降至约人民币7478.4亿元，体现了公司在内外部环境承压下持续去杠杆的策略。年末公司总权益约人民币468.4亿元，其中归属于股东的权益约人民币341.7亿元，二者分别较2024年同期的约人民币551.5亿元及约人民币405.2亿元有所下滑。公司净负债率从2024年末的435.0%下降至2025年末的约376.3%。审计方面，鉴于公司存在较大流动性压力及相关未偿还借款导致的多重不确定性，审计师对财务报表出具了「无法表示意见」的审计意见，并强调了偿债及持续经营的风险因素。
管理层在年报中强调，2025年公司继续通过特殊贷款、银行配套融资及「白名单项目」等渠道筹措资金，以保障在建项目如期竣工交付，并积极推进境内外债务重组，优化整体资本结构。尽管文化旅游板块（含主题乐园、商业运营、酒店、冰雪项目）及物业管理业务呈现一定程度收入下滑，管理层表示将着力提升轻资产运营与管理服务竞争力，持续关注长期可持续发展及REITs政策动向。公司在年内完成了若干子公司的股权处置，以盘活资产。股权架构方面，无重大股权变动信息披露；董事会层面则出现数宗董事辞任，董事会及旗下审核、薪酬、提名、环境、社会及管治（ESG）等委员会的设置保持多元化构成并继续承担合规及内部控制监督职能。公司同时强化内控和风险管理，并就抵押资产、潜在法律风险及诉讼做出披露。
展望未来，SUNAC将持续聚焦去杠杆和改善流动性，并加快项目销售和去化，以稳步提升运营效率和财务表现。公司将继续推进业务结构优化和腐蚀资产处置，助力核心地产、文旅与物业管理板块稳健发展。鉴于行业政策环境逐步趋于支持与修复，管理层表示将结合各方资源与债务重组成果，为长远增长奠定基础。
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