时代中国控股有限公司（下称“时代中国”）在2025年继续专注于城市发展服务及多元业务布局，其项目主要分布于粤港澳大湾区及其他具增长潜力的国内核心城市。截至2025年12月31日，集团总资产为人民币648.68亿元（2024年同期为885.45亿元），负债总额为人民币726.99亿元，资产负债仍呈负值状态，净资产缺口约人民币78.31亿元，较上年末缺口略有收窄。
－－公司概览与业务布局－－ 时代中国于1999年成立，最初以房地产开发为核心，逐步扩展至城市更新、产业及商业开发、金融服务、长租公寓、教育及家居装饰等板块，过往积极在广州、佛山、东莞、珠海、惠州、长沙、武汉、南京、杭州等城市开展项目。截至2025年底，集团共拥有127个项目，提供约60万套住房。公司强调“爱、承诺、创造”的核心价值观，并在年内持续提升产品及服务质量，以期巩固品牌竞争力。
－－年度经营表现－－ 在房地产市场持续调整的大环境下，2025年集团合约销售额为人民币53.37亿元，较2024年的94.16亿元下降43.3%；合约销售面积约43.9万平方米，同比减少44.6%，但销售均价从每平方米人民币1.1889万元微升至1.2157万元。 本年度确认收入为人民币33.504亿元，同比减少74.4%（2024年为131.105亿元），主要由于项目交付进度放缓及市场波动。同时，毛亏损降至人民币6.634亿元，较2024年的29.858亿元显著收窄，毛亏损率也由负22.8%改善至负19.8%。期内公司归属股东净亏损为人民币2.057亿元，相比2024年的166.103亿元大幅减少，整体亏损（含少数股东权益）亦缩减至人民币2.248亿元。核心净利润则录得人民币0.813亿元，扭转了上年度的核心净亏损。
－－成本与资本结构－－ 2025年内，公司聚焦严格管控成本与费用水平，销售及营销费用降至人民币1.3482亿元（2024年为1.9196亿元），管理费用亦有所下降。期末现金及银行结余为人民币10.759亿元（2024年末为22.243亿元），主要用以支付项目建设和到期还款。离岸债务重组在年内完成并生效，令集团的有息负债余额由人民币463.964亿元降至279.738亿元，整体债务压降成效显著。公司当前比率从2024年的0.9下降至0.8，流动性仍面临一定压力。
－－资产与土地储备－－ 截至2025年末，集团土地储备约921.63万平方米（2024年末为1,037.14万平方米），同比减少11.1%。在管项目涵盖住宅、商业综合体及产业用途，部分年度内完成交付的单位达到近1万套。集团也在广州等地积极推进旧改项目，与城市更新需求结合以提升销售表现。
－－风险因素与审计意见－－ 审计机构对公司2025年综合财务报表出具无法表示意见，理由系与持续经营能力相关的不确定性叠加，可能对报表整体产生重大影响。主要风险包括集团资产及流动性紧张、若干到期未偿还借款及利息引发的交叉违约、以及不断进行中的境内外债务重组里程碑安排。若相关偿债及资金筹措方案未能顺利实施，集团的持续经营能力可能面临进一步挑战。
－－公司治理与董事会－－ 时代中国于开曼群岛注册，公司总部位于广州，并在香港设立办公室。董事会由执行董事及独立非执行董事构成，董事会下设审计、薪酬和提名等委员会，分别负责财务监督、薪酬政策和董事遴选。年内无重大管理层变动披露。香港股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司，开曼群岛境内则由 Ocorian Trust (Cayman) Limited 提供股份登记服务。
－－年度战略与展望（不含预测）－－ 面对房地产市场深度调整及宏观压力，时代中国一方面通过离岸债务重组及项目交付进程維持经营稳定，另一方面聚焦优化产品与服务质量、精细化管理及重点城市的再开发机会。公司计划持续稳固现金流、降低杠杆率，并提升城市生活服务能力，以强化其在核心地区的竞争地位。
整体而言，时代中国于2025年在销售与收入层面都面临较大下行压力，但凭借离岸债务重组与成本控制，亏损规模大幅缩窄，资产负债结构有所改善。尽管审计报告对集团持续经营提出保留，年内在城市更新和产品交付方面仍取得阶段性进展，为后续发展奠定一定基础。
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