天津资本环保集团有限公司（以下简称“天津Capital”）发布2025年度业绩报告，全年营业收入为47.60亿元，比上年同期的48.27亿元下降1.40%。同期归属于公司股东的净利润达8.62亿元，较上年同期的8.07亿元增长6.83%。公司管理层表示，整体业务保持稳健，节能环保板块获得持续支持，绿色债券进一步拓宽了融资渠道。
一、经营与财务概况 2025年，天津Capital实现利润总额11.51亿元，同比增长9.89%；除非经常性损益后归属于股东的净利润为7.70亿元，同比增长6.50%。经营活动产生的现金流净额大幅增长至33.02亿元，较上年的13.82亿元增加138.95%，主要得益于销售款项回款及费用管控效益提升。 截至2025年末，归属于公司股东的净资产为102.59亿元，比上年同期的96.69亿元增加6.11%；总资产达到259.65亿元，较上年的251.55亿元上升3.22%。基础每股收益为0.55元，同比提高7.84%；加权平均净资产收益率为8.65%，比上年的8.35%提升0.30个百分点。
二、分业务表现与成本结构 公司各季度营业收入呈现一定波动，其中第四季度收入规模最高。分板块来看，污水处理及危废处置等环保相关业务贡献了主要收入。2025年，公司继续获得一定金额的政府补助，相关补助多数与日常运营相关。经营成本方面，全年销售费用和研发投入因新项目推进有所增加；管理费用小幅回落，财务费用因利息支出下降而减少，整体支出结构更趋优化。
三、资本与债务结构 报告期末，天津Capital合并口径下的带息债务约为103.57亿元，较年初增长2.15%。其中，企业信用债约占24.03%，银行借款约占74.29%，其余为其他形式债务。公司持续发行绿色企业债券，用于城市污水处理和危废处理项目等环保工程建设，并设立专门账户监督募集资金用途。公司还在银行间市场存续多期绿色中期票据，进一步完善了多元化融资结构。
四、行业环境与风险管理 公司在污水处理、危废处置等细分领域保持区域优势，政府环保政策支持力度仍然较高。报告显示，2025年度未发现违规担保或资金占用情形，亦未有重大风险披露事项。审计机构对财务报告出具了标准无保留意见，内部控制体系获得董事会关注与认可。
五、公司治理与股权情况 天津Capital董事会人员构成稳定，所有董事均出席审议年度报告相关会议。报告期内不存在亏损性关联交易或挪用资金等情况。股权方面，控股股东及主要股东无重大变化，非控股子公司也保持稳健运营。公司及子公司在环境合规、信息披露等方面持续合规。
六、年度重点与后续展望 2025年，天津Capital在稳步推进传统业务的同时，着力拓展绿色金融渠道以支持环保基础设施建设，形成绿色债券、银行贷款、企业债等多层次债务布局。全年实现了营收小幅下滑但净利稳增的局面，现金流大幅改善。公司管理层在报告中强调，将继续关注污水处理与危废处置项目发展机遇，并保持对潜在项目的审慎投建，以进一步提升行业地位和持续经营能力。
根据董事会决议，公司将向股东分配2025年度利润并保留部分未分配利润用于后续发展。鉴于整体运行平稳、资产负债结构稳定，以及对环保行业长期利好因素的持续关注，天津Capital在本年度报告中未提出进一步重大调整或风险提示。
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