HK TECH VENTURE（股票代码：01137）公布截至2025年12月31日止年度的综合业绩和业务动向。期内集团营业额微升至约港币38.56亿，与上年约港币38.40亿相比增长0.4%。然而，年内股东应占亏损扩至约港币1.50亿，相较2024年约港币6,670万的亏损额增长逾一倍，主要受核心电商利润率下降、运营成本上升及部分新业务投资影响。
■■ 业务表现与板块概况 根据公告，集团于2025年录得订单总商品交易额（GMV on order intake）约港币84.26亿，同比下跌1.9%。完成订单GMV约港币83.41亿，较2024年减少2.0%。 • 香港电商板块：HKTVmall继续为集团核心收入来源，期内完成订单GMV约港币78.92亿，涵盖自营（1P）与平台（3P）混合商业模式，超市及日用品类稳居销售主力。 • 湿货速递（Wet Market Express）：录得近47.1%的订单GMV增幅，主要凭借生鲜配送覆盖面扩大以及推广活动吸引。 • 新业务及技术：包括自动零售系统、Wet Market Express扩张、个人化定价及CASHBACK返利等多元化项目，惟整体尚处投资期，报告期内调整后亏损持续增加。
■■ 成本结构与盈利能力 报告期内，电商业务边际保持稳定，但履约成本因“8/3小时送达”等加快物流服务而上升。集团综合EBITDA由2024年正数转为负数，部分归因于履约、营销、技术投入的成本投入扩大，以及投资物业及无形资产减值拨备的增加。广告及推广支出占GMV比例亦因大型促销活动而提升。
■■ 资产负债与现金流 集团截至2025年12月31日止的现金及现金等价物降至约港币3.46亿（2024年末为约港币5.42亿），主要缘于资本开支、股息支出及部分新业务投入。年内经营活动所产生的现金流维持正值，并通过优化店铺网络、精简库存管理等措施改善流动资金周转。 同期，集团总资产缩减至约港币26.88亿，净资产则降至约港币14.37亿。固定资产及无形资产因投资投入及减值拨备均有不同程度下调。租赁负债随店铺及物流设施的续约及策略性整合而波动。
■■ 竞争环境与发展策略 董事会指出，报告期内香港整体零售复苏放缓、跨境电商竞争升温，叠加内地平台的价格策略，使本地电商进一步分化。集团在巩固HKTVmall主业的同时，持续尝试新服务模式，包括推出“3小时超市速递”及与伙伴平台的“CASHBACK”返利计划，以提升顾客粘性与次月回购率。 此外，湿货速递逐渐覆盖各区，生鲜食材供应链进一步完善；海外自动化零售研发、生命科学项目等前沿探索虽投入不菲，但管理层认为有助多元化潜力。集团正积极调整资源，以期于适当时机把新业务培育为新的收入引擎。
■■ 董事会、管治与风险 公告显示，集团于2025年内完成董事会主席交接，并依照香港交易所企业管治守则运行多个委员会，包括审核、薪酬、提名、投资及环境、社会和管治（ESG）委员会，分别监督财务流程、薪酬政策、董事任用、重大投资及可持续发展议题；审计委员会亦披露对收入确认及信息技术系统的内控管理。主要风险涵盖市场竞争、营运与技术更新、跨境零售政策及人力成本压力，集团通过专门委员会统筹风险识别、应对和合规措施。
■■ 前景及资源分配 公司管理层表示，将继续在电商网络升级、物流配送时效及产品组合上投入资金，并根据市场变化对各新项目进行严谨评估。集团拥有逾3万种商品直采自内地，以进一步丰富平台货源；同时会推进自动化仓储及数字化营销，实现规模效应和用户黏度的同步提升。董事会未透露新财年的股息建议，强调将平衡股东回报与业务扩张需求。
综合而言，HK TECH VENTURE在2025年于收入端保持小幅增长，但受市场竞争压力、新业务推进及成本投入等影响导致亏损持续扩大。集团将通过垂直配套、电商物流及科技应用的整合策略来稳固本地电商市场地位，并于中长期为更多创新业务探索具规模化潜力的增长点。
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