北京首都国际机场股份有限公司（「北京机场」，香港联交所股份代号：00694）公布截至2025年12月31日止年度业绩，全年收入约为人民币56.32亿元（下同，单位均为“亿元”），较2024年的约54.92亿元增长2.5%。得益于航班量与旅客吞吐量的持续恢复，公司亏损显著收窄至约6.30亿元，同比减少约54.7%。
一、经营与财务表现 2025年公司航空性收入约27.70亿元，同比增长3.8%；非航空性收入约28.61亿元，同比增长1.3%，其中免税零售、餐饮与广告等主要特许经营业务整体保持复苏态势。受成本管控与运营效率提升影响，全年经营支出降至约57.84亿元，同比减少约1.2%。公司报告期内录得税前亏损约5.09亿元，较上年同期的约6.29亿元进一步减亏；经扣除所得税费用后，全年净亏损约6.30亿元，相较2024年约13.90亿元的亏损明显收窄。
在盈利能力方面，2025年公司息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约13.24亿元，较2024年的约11.75亿元有所增长，显示主营业务运营状况逐步改善。受连续亏损影响，年内股东权益回落至约128.58亿元，对比年初约134.56亿元有所下降。然而，股东权益回报率（ROE）由2024年的-10.33%改善至-4.90%，负值幅度进一步缩小。
二、业务运营与行业环境 报告期内，机场运输生产指标持续向好：全年飞机起降约44.20万架次，同比增长2.0%；旅客吞吐量约7,074.27万人次，同比增长5.0%；货邮吞吐量约155.09万吨，同比增长7.5%。国际及港澳台航线逐步恢复运力，各类国内加班航线推进顺利。非航空业务的收入结构亦有所调整，新一轮免税招标、“保底+提成”模式及商业资源盘活等策略使相关收入稳步回升。
外部环境方面，2025年中国民航市场在全球经济多变的背景下保持稳健复苏，“十四五”规划为行业提供一定的政策支持与航线结构优化空间。公司结合航权与时刻资源的逐渐恢复，不断完善航线网络及航站楼配套升级，持续提升运行效率与旅客服务体验，以巩固其国际枢纽地位。
三、成本与资金运用 公司通过设备维修、安保费用与外包服务等方面的控制措施，使整体支出同比减少。相对投入有所增加的环节主要包括折旧与摊销以及员工成本，其中部分养老金负债调整导致人工费用上升。2025年运营活动所产生的净现金流约16.07亿元，与上年度不足1亿元的水平相比显著增长。投资活动净流出约5.32亿元，主要用于机场基础设施改造与相关资本开支；融资活动净流出约6.51亿元，全年偿还与新借款规模均较上年有所下降。
截至2025年末，公司总资产约300.13亿元，同比减少约6.62亿元；负债合计约171.55亿元，其中非流动负债大幅低于2024年水平，流动负债因短期债务与应付账款变动而有所增加。股东权益则降至约128.58亿元，资本结构整体仍保持较高的安全余度。
四、治理与风险 董事会于报告期内维持执行董事、非执行董事、独立非执行董事及一名员工董事构成，监督委员会自2025年8月28日起停止运作，后续公司继续依托审计与风险管理委员会等专业委员会开展风险识别与内部控制。主要风险因素包括人民币汇率及利率变动对财务成本带来的影响；公司借助宏观对冲策略与内部风控体系进行管理。外部审计师出具了无保留意见审计报告，认为公司财务报表在所有重大方面均公允反映了财务状况。
五、前景与策略 公司在2025年新增或恢复多条国内外航线，优化门店租赁与特许经营布局，并推进包括行李系统、安检流程及信息化平台在内的运营技术升级。董事会在股东大会上获得中期票据和短期融资券注册、发行的授权，但2025年暂无其他重大资本投资或对外扩张计划，也未就2025年利润分配提出末期股息安排。管理层表示将聚焦枢纽能力提升、服务质量优化及精细化成本控制，为后续转亏为盈夯实基础。
整体而言，北京机场在2025年实现收入与客流的稳步回暖，亏损幅度明显收窄，财务结构和运营效率均有改观。随着国际航点及非航收入潜力的进一步挖掘，公司前景将取决于民航市场需求与相关政策的持续支持。在完善治理与风险管控的同时，管理层亦将继续推进多元化商业布局，巩固其国际航空枢纽地位。
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