北京云迹科技股份有限公司（下称“云迹科技”，联交所股份代号：02670）于近期发布了2025年度业绩报告。公司定位于“以机器人赋能幸福生活”，在过去一年实现了业务规模的显著扩张，酒店服务机器人等相关业务持续成为主要收入来源，并在首次公开招股（IPO）后显著改善了整体财务状况。不过，受研发投入与全球化开拓等因素影响，年内亏损额也有所增加。
根据公告，云迹科技在2025年实现收入人民币301,242千元，较2024年的人民币244,775千元增长23.1%。其中，机器人及功能模块构成的“机器人与功能组件”板块占总收入的70.8%，主要受益于公司在酒店板块的市场领先地位及场景化应用扩张；“AI数字化系统”占比约29.2%，涵盖HDOS智能操作系统、AI代理人等产品。2025年酒店场景贡献收入占比达81.0%，工厂及其他行业的技术应用也表现出良好增长动能。
尽管营业收入明显增长，但公司年内净亏损扩大至人民币295,232千元，较2024年的人民币184,963千元增长59.6%。研发支出、全球化布局及上市相关成本上升，是造成亏损额扩大的主要原因。同期，公司2025年亏损前税项金额为人民币295,232千元，毛利由2024年的人民币106,418千元上升至人民币113,363千元。毛利率从2024年的43.5%回落至37.6%，主要反映了成本增幅快于收入增幅的压力。
在资本结构方面，公司于2025年在香港联合交易所主板成功上市，净筹集款项约港币678.0百万元。募集资金主要用于加大研发投入、推动海外业务拓展并补充日常营运资金。公司在2025年底总资产达到人民币1,054,816千元，较2024年的人民币510,927千元大幅增长。同期负债由2024年底的人民币2,029,649千元大幅下降至人民币194,590千元，权益由2024年末的负值人民币1,518,722千元跃升至正值人民币860,226千元，显示出资产负债结构在报告期内获得重大改善。公司在年内实现了经营性现金流的大幅流出（约人民币169,818千元），但通过IPO及相关股本融资实现约人民币658,288千元的净融资流入，从而较好地增强了整体流动性，期末现金及现金等价物余额增至人民币233,414千元。
从经营发展策略来看，云迹科技在2025年确立了“三层核心结构”，依托第一层的机器人硬件为基础，通过高清操作系统HDOS（第二层）提供全栈式AI原生能力，并将第三层消费服务与场景运营延伸至酒店、工业、医疗、社区等多元化应用场景。公司在酒店服务机器人领域持续保有较高市场份额，并在当年成功交付工厂场景AI代理人方案，推动“人机协同”向“AI驱动”的生产模式演进。
管理层在年报中指出，未来将继续投资于多场景应用开发及多模态大模型等前沿技术，进一步扩大可用领域并提升产品适配性。行业环境方面，酒店和工业自动化市场拥有广阔需求，人工智能和服务机器人亦获得政策与产业支持。不过，公司提示潜在风险主要包括利率波动、汇率变化以及行业监管的调整。
在公司治理和管理层方面，云迹科技在董事会层面设有执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成的多元化管理架构，主席由执行董事支涛女士担任；监事会由艾宝书女士担任主席，实行对董事会及高级管理层的监督。此外，报告期内，副总裁、联席公司秘书及监事成员等职位均有所变动；财务团队新增首席财务官和联席首席财务官，以进一步强化内部控制和财务管理。
根据会计师事务所出具的独立审计报告，云迹科技的财务报表符合国际财务报告准则及香港相关法规，并能公允反映公司截至2025年12月31日止年度的财务状况及经营成果。公司表示将继续完善内部控制与监督机制，包括维持审计委员会的独立审查职能及健全的内审体系，以确保依法合规运营并维护股东权益。
整体来看，云迹科技在2025年汲取上市筹资带来的资本实力提升，重点发力酒店服务机器人与AI代理人联动发展，收入增长表现显著。但在高研发投入与国际化业务开拓过程中，亏损同步扩大。公司表示将强化多场景化布局与技术研发，并密切关注监管环境、汇率及宏观经济变化带来的不确定性。
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