MINIMAX-WP（00100）发布截至2025年12月31日止年度的业绩报告，显示公司在人工智能领域的快速扩张带动总收入同比大幅增长，但同期开支与金融负债公允价值变动使净亏损继续扩大。
在业务表现方面，2025年度收入为USD 79.04百万，较2024年的USD 30.52百万显著上升，主要源于AI原生产品及开放平台业务的用户付费意愿增强和海外市场拓展。同期成本由USD 26.79百万增至USD 58.96百万，毛利从USD 3.74百万升至USD 20.08百万，毛利率约25.4%。公司管理层提及，提升模型效率及基础架构优化是毛利增长的主因。
然而，研发投入与公允价值损失对整体盈利能力产生巨大压力。2025年研发开支上升至USD 252.77百万，较上年度增长逾三成。同年公司录得金融负债公允价值损失USD 1.59十亿美元，导致税前亏损由2024年的USD 465.24百万扩大至USD 1.87十亿美元。资产负债表方面，截至2025年12月31日，公司总资产增至USD 1.09十亿美元，而总负债攀升至USD 3.74十亿美元，净负债急剧扩大至约USD 2.65十亿美元。
业务与战略层面，MINIMAX-WP在2025年重点推出多款基础模型与多模态AI解决方案，包括M2系列在编码、大型语言模型和多媒体场景的创新应用。海外收入占比逾七成，覆盖超过200个国家和地区，企业客户与开发者数量同样保持快速增长。2026年2月发布的M2.5在高强度编程场景下展现更高效率，且公司加大多模态技术在视频、语音及音乐领域的拓展，为未来产品和服务的全球布局奠定基础。
在风险管控与公司治理方面，MINIMAX-WP采用不同投票权架构，以Class A及Class B普通股为基础，赋予特定WVR受益人更多投票权。董事会包括执行董事、非执行董事和独立非执行董事，设有审计、薪酬、提名及企业管治等委员会，覆盖财务、法务及技术等领域专业。报告期内，公司在内部控制、财务合规及信息披露方面未见重大缺陷。企业持续强调对AI研究的高强度投入、国际化运营及基础模型的合规应用，为应对市场竞争、知识产权争议及潜在商业化风险提供支持。
展望未来，MINIMAX-WP表示将继续强化AI模型迭代与多模态技术创新，并维持在全球市场的商业拓展力度，以进一步提升收入规模。公司亦将关注负债结构优化和长期研发投入平衡，在合规运营与财务稳健的基础上，推进各类AI原生产品与企业级服务的持续商业化。
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