富力地产（股票代码：02777）于2025年度继续面临经营与财务压力，全年收入同比下降38%至109.42亿元，较2024年的177.01亿元显著减少。受收入规模收缩及相关项目减值等影响，2025年毛亏损扩大至16.29亿元，而上年同期的毛亏损为8.24亿元。公司全年归属股东的净亏损约为164.25亿元，较2024年的177.10亿元有所收窄，每股基本亏损由4.7196元降至4.3773元。
从资产负债表看，截至2025年末，公司总资产由2024年底的2905.93亿元降至2688.66亿元，降幅7%。其中现金持有量由38.64亿元减少至30.59亿元，显示出流动性继续承受压力。总负债规模小幅下降1%至2607.14亿元，但由于资产规模同时收缩，资产负债率仍处在约97%的高位，表明杠杆率在本期维持高水平。
在业务表现方面，富力地产2025年在内地102座城市和3个海外国家的179个项目实现合约销售额约142.09亿元，合计销售面积约187.36万平方米；排名前十的省份和地区（包括广东、海外项目、山西、北京、陕西、内蒙古、海南、山东、河北、天津）占集团全年合约销售额的78%。公司持有或在建的投资物业面积超过300万平方米，物业类型包括甲级写字楼、商业综合体等；集团自有及合作管理酒店22家，涵盖知名品牌及多类型酒店产品。
面对行业下行及再融资挑战，富力地产继续推进美元债务离岸重组计划，于2024年12月启动的境外债整体重组方案获得逾77%的债权人同意，并通过法院裁定生效，为债权人提供包括现金偿付、债转股、新发行债券等在内的多种选择，用以分散风险、提升资金使用效率。与此同时，公司在报告期内与监管部门及债权人密切沟通，通过多个项目的处置和资产管理举措控制杠杆率。
在企业管治方面，富力地产维持执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成的多层监督框架，董事会下设审计、薪酬及提名委员会，企业内部还配备监事会负责监督合规与内部控制。公司严格按照香港联交所上市规则和公司治理守则要求进行信息披露，并通过投资者关系团队定期与资本市场沟通。审计报告显示，由于公司未来持续经营能力存在多重重大不确定性，审计机构对本年度财务报表出具了无法表示意见的审计意见。
整体而言，2025年富力地产在主营业务收入与现金储备方面承受较大压力，毛亏损和高杠杆率显示公司的经营环境依旧严峻。公司管理层正在通过缩减项目规模、优化债务结构、资产处置及严控成本等多种措施寻求稳健运营，并继续关注房地产领域的政策调整和市场变化。
Comments