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记者 李志文 实习生 邓佳丽
日前，新瑞鹏宠物医疗集团正式递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市，拟定股票代码“RPET”。记者梳理发现，近两年的宠物行业颇为热闹，多家宠物行业相关公司排队上市。
快速扩张导致入不敷出
官网显示，新瑞鹏是一家以宠物医疗为主营、业务多元化发展的大型综合性企业集团，业务包括宠物医疗保健服务、宠物美容造型、宠物商品零售、互联网医疗等，覆盖了宠物生态产业链的主要环节。新瑞鹏的前身是瑞鹏宠物医院，曾于2015年在新三板提交过招股书。
根据相关数据统计，按2020年和2021年的医院数量和宠物护理服务收入计，新瑞鹏是中国最大的宠物护理平台，也是全球第二大宠物护理平台。其中值得关注的是，新瑞鹏的宠物医院数量在行业中遥遥领先。截至2021年12月31日，新瑞鹏拥有23个宠物医院品牌和1887家宠物医院，约为中国排名第二至第十的竞争对手宠物医院总数的三倍。截至2022年12月31日，虽然新瑞鹏的宠物医院总数下降至1850家，但规模依旧非常庞大。
不过，新瑞鹏几乎垄断式的规模，却并未给其带来相应的利润。招股书显示，2020年、2021年及2022年前三季度，新瑞鹏收入分别约为30.08亿元、47.84亿元及43.15亿元，净亏损分别约为10.00亿元、13.11亿元及11.09亿元。经计算，报告期内累计亏损34.20亿元。
为何会出现这样出人意料的现象？细究起来，会发现原因出在新瑞鹏极低的毛利率上。招股书显示，新瑞鹏2020年、2021年的毛利率只有4.7%和5.3%，远低于2014年、2015年的27%、37%。
而造成新瑞鹏毛利率低下的根本原因，则是新瑞鹏快速扩张导致的入不敷出。公开资料显示，过去几年，新瑞鹏以投资并购等方式与全国知名的连锁宠物医院达成合作，使其宠物医院数量暴涨，但多个品牌医院做加法，并没有带来增长的质量，反而使得成本支出暴涨，由此导致新瑞鹏医院开得越多，毛利越低、亏得越多。
此外，快速扩张还令新瑞鹏的管理出现了很大的漏洞。据媒体报道，在新瑞鹏业务快速发展的同时，公司也多次面临行政处罚，在2022年，仅美联众合动物医院这一个品牌，旗下的多家宠物医院就曾获得至少7次行政处罚。
根据招股书，新瑞鹏本次IPO所募集款项计划用于提升宠物医疗服务、加强品牌及研发。其最终能否成功上市，并扭转增收不增利的困境值得进一步关注。
针对上述问题，记者致电新瑞鹏，但截至发稿时尚未得到相关答复。
记者近日走访新瑞鹏位于广州天河的门店时发现，店内客流不多，店员大多在休息。有店员告诉记者，疫情防控措施优化调整后，他们店的客流有稍稍好转，但对于近几年来的单店营业额变化情况，他们表示不方便透露。
多家相关公司排队上市
记者观察到，近两年的宠物市场颇为热闹。在新瑞鹏正式递交IPO招股书前不久的去年年底，另一家宠物用品巨头――天元宠物（301335）刚刚上市成功。
截至目前，A股共有8家宠物企业上市公司，除了上述所说的天元宠物，还有分别为宠物食品赛道的佩蒂股份（300673）、中宠股份（002891）、路斯股份、依依股份（001206），宠物医疗赛道的禾丰股份（603609）和瑞普生物（300119），以及宠物用品赛道的源飞宠物（001222）。
此外，在A股市场大门外，还有多家相关公司正排队等着入场：2022年11月30日，乖宝宠物更新了招股书，2022年前三季度，该公司实现营收及归母净利润24.89亿元、2.17亿元，同比增长46.05%、273.95%；2022年11月8日，帅克宠物同东方证券签署上市辅导协议，正式启动A股IPO进程；2021年6月28日，福贝宠物递表上交所主板，同年12月17日，公司更新了招股书，不过近一年半来，其仍处于上市进程中。
在行业巨头相继进行IPO的同时，新挑战者也不断入局。亿欧网数据显示，2014年-2021年，我国宠物企业注册数量及增速呈现快速上升的趋势。其中，2021年新增注册企业数量超过80万家，同比增长高达181%。天眼查数据显示，截至2022年8月底，我国现存宠物相关企业约216万家。其中，约78%的宠物相关企业成立于近三年。另外，2022年1-9月公开披露的宠物赛道投融资有34起，主要集中在宠物医疗、宠物食品、宠物清洁美容和宠物用品领域。
此外，也有不少其他行业的巨头跨界进军宠物赛道。比如，日化行业的巨头朝云集团在CEO陈丹霞的带领下，于2019年进军宠物市场，先后推出宠物用品品牌“倔强尾巴”和宠物食品品牌“倔强嘴巴”，且都取得了不俗成绩。全球家具家居卖家致欧科技、主营家具制造的浙江正特（001238）也都分别拥有自己的宠物品牌和产品。
看起来不起眼的宠物赛道为何能吸引众多玩家？其实，原因还是在于该赛道的前景可观。艾媒咨询指出，在宠物行业的需求端、供给端以及资本的共同推动下，中国宠物经济产业规模增长迅速。其数据显示，2022年中国宠物经济产业规模达4936亿元，同比增长25.2%，预计2025年市场规模达8114亿元。
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