美股AI热要退潮了？英伟达(NVDA.US)、赛富时(CRM.US)财报让投资者“心凉半截”

智通财经APP获悉，在最近美股陷入剧烈波动后，投资者一直期待英伟达(NVDA.US)的财报能为AI板块注入新的活力，但实际情况却未能如愿。

这家芯片制造巨头的业绩未能激起市场热情，其盈利虽超预期，却不及以往的惊艳表现，且对下季度展望喜忧参半。尽管英伟达缓解了自今年初AI初创公司DeepSeek崛起以来对其股价的部分压力，但关于AI投资能否持续的重大问题依然悬而未决。财报发布后，英伟达股价在周四盘前交易中仅微涨约1%。

“几个月前，我们对AI的增长前景还十分笃定，”Zacks Investment Management的客户投资组合经理Brian Mulberry表示，“如今，市场预期已变得更为分散，相关AI股票的波动性也开始反映出这一点。”

AI服务领域的前景则更为不明朗。去年开始推出所谓AI代理的赛富时(CRM.US)在给出令人失望的业绩展望后，盘前挂机下跌逾3%。该公司表示，旨在无需人工指导即可完成客服等任务的"Agentforce"，预计今年对收入的贡献将较为有限。

“赛富时似乎遇到了一些困难，”SWBC首席投资官Chris Brigati表示。英伟达和赛富时的财报似乎“AI热潮可能不会像2023或2024年那样强劲，尽管整体仍保持积极态势，且有一定增长空间”。

不过，Brigati仍看好英伟达在AI领域的市场领导地位，并称该股任何回调都可能是买入良机。

这些财报发布之际，AI领域正处于一个微妙的时期。成本更低的AI模型——DeepSeek的崛起，不仅对美国在该新兴领域的主导地位构成挑战，也引发了对企业巨额AI支出的质疑。与此同时，科技行业还受到特朗普总统关税政策对美国经济和通胀影响不确定性的冲击。

一项追踪包括英伟达在内的"七巨头"指数已较去年12月峰值下跌11%。以科技股为主的纳斯达克100指数也较上周创纪录的收盘点位下跌了近5%。

尽管Meta Platforms(META.US)和亚马逊(AMZN.US)等科技巨头重申今年将继续加大资本支出计划，但英伟达及其他硬件制造商的股价仍笼罩在阴云之中。

Parnassus Investments投资组合经理Krishna Chintalapalli表示，英伟达的业绩表现稳健，这将把围绕AI热潮的一些重大问题推迟三到六个月。

“但长期的争论还没有解决，”他表示，“支出的可持续性、大语言模型(LLM)货币化、企业采用率等问题依然存在。虽然这些都在推进，但我们仍处于早期阶段。”

在AI热潮带来的初期收益已基本兑现后，"我们正在寻找长期确定性，"他补充道，“这不一定来自英伟达，而是来自软件公司、企业IT部门;一旦他们开始看到AI带来的实际回报，可能会开启下一个周期。”

“真正的担忧在于3-5年后行业会是什么样子。”