东南亚网购热潮持续推高业绩 Sea(SE.US)Q2营收大增38%创新高

智通财经APP获悉，东南亚互联网巨头Sea(SE.US)第二季度销售额超出分析师预期，主要得益于东南亚消费者日益倾向于通过线上渠道购买从iPhone到日常杂货等各类商品。受此利好消息刺激，公司股价在盘前交易中大涨超8%。

财报数据显示，截至6月的三个月内，Sea营收同比增长38%至创纪录的52.6亿美元，远超分析师平均预估的50亿美元。净利润从上年同期的7990万美元跃升至4.142亿美元，不过略低于分析师预测的4.44亿美元。

这一业绩表现部分缓解了市场对其电商平台Shopee发展前景的担忧。作为东南亚地区最大的在线零售平台，Shopee正面临来自字节跳动旗下TikTok Shop和阿里巴巴(BABA.US)控股的Lazada等资金雄厚竞争对手的激烈竞争。此外，Shein和拼多多(PDD.US)控股的Temu等新兴玩家也对这块拥有6.75亿人口、线上消费群体持续扩大的新兴市场虎视眈眈。

为提升盈利能力，Shopee自去年初以来已逐步将核心市场的商家佣金率上调约三分之一。这一使Shopee收费水平高于竞争对手的举措，彰显了Sea凭借庞大用户基础和成熟物流体系吸引并留住商家的信心。在佣金收入和广告收入双增长的推动下，Shopee第二季度营收同比增长34%至38亿美元。

Sea正通过拓展数字金融和物流等新业务来巩固市场主导地位，并向投资者证明其增长潜力。其物流业务SPX Express目前承担了Shopee每年数十亿包裹中的大部分配送任务，而金融业务(现更名为Monee)上季度销售额飙升70%至8.828亿美元。游戏业务Garena的预定量也增长了23%。

马来亚银行证券分析师Hussaini Saifee在财报发布前表示：“过去Sea依靠游戏业务Garena的现金流来发展Shopee和Monee，如今这两大业务已具备更健康的资金状况。这使得Sea能够加大对Garena的投入，而该业务在过去一年半中也实现了强劲复苏。”

Bloomberg Intelligence分析师Lea El Hage和Nathan Naidu表示：“SensorTower数据显示，竞争压力仍是潜在风险：在东南亚市场，Shopee 2025年第二季度的月活跃用户数(MAU)环比持平，而Temu增长55%，TikTok增长5%。在巴西市场，Shopee的MAU增长4.6%，MercadoLibre(MELI.US)增长5%，Temu则大幅增长35%。不过需要指出的是，Temu的高增长率源于基数较低——截至6月，其在东南亚的MAU仅为Shopee的6%，在巴西市场为13%。”