欧元债市：持稳，市场预期欧洲央行将在2027年初前再加息两次

路透7月20日 - 欧洲政府债券市场周一随着油价起伏适度波动，而对通胀敏感的市场已将欧洲央行在2027年初前再加息两次的预期完全计入价格。

债券价格收盘基本持平，但盘中曾大幅上涨，这再次表明交易员正关注能源成本上涨可能重燃通胀、从而强化欧洲央行进一步收紧货币政策的理由这一风险。

随着周一欧洲交易时段接近尾声，油价基本持稳，从盘中高位回落。此前，市场对美国与伊朗可能重启谈判的预期给油价带来下行压力，但也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，抵消了部分跌幅。

同样，对政策利率预期敏感的德国两年期公债收益率 DE2YT=RR 也回吐了早盘涨幅，在触及2.8174%（创2024年7月以来最高水平）后，最终下跌1个基点至2.77%。

花旗集团经济学家Giada Giani表示：“尽管中东局势再度紧张且油价上涨，但这些因素仍略低于6月基线假设，且第二轮效应的迹象依然有限。”

货币市场数据显示，欧洲央行存款利率在12月为2.66% EURESTECBM4X5=ICAP ，2027年2月为2.73% EURESTECBM5X6=ICAP ，高于目前的2.25%。市场还已完全消化了9月份加息的可能性。

分析师指出，油价与欧元收益率曲线短期端之间的紧密关联——这一动态曾主导了3月、4月和5月的市场走势——在近期交易中再次显现。

作为欧元区指标的德国10年期公债收益率 DE10YT=RR 上涨1个基点，至3.14%。该收益率在5月中旬曾触及3.20%，创下自2011年5月以来的最高水平。

意大利10年期公债收益率 IT10YT=RR 上涨1.5个基点，至3.96%。

意大利公债与德国公债 DE10IT10=RR 之间的收益率利差为80个基点。在伊朗遭袭前的2月份，该利差为63个基点，3月下旬曾触及103.62，创下自2025年6月以来的最大值。(完)