【解剖大盘】
由于中美元首将会晤，昨天市场情绪不错，今天惯性走强，但美伊之间问题还存变数，因此尾市出现回落。收盘港股微涨0.18%。
特朗普的民调进一步走低到了32%，历史新低。趁着特朗普忙中期选举及民调走低，伊朗提了7项“开启谈判前提条件”，称若美方解除封锁，将在7天内重开霍尔木兹海峡。伊朗总统佩泽希齐扬今天搭乘专机，从德黑兰飞赴美国纽约，出席第81届联合国大会高级别周活动。他预计将于北京时间明天晚上在联大一般性辩论上发表讲话。大家都在等今晚特朗普在纽约联合国大会期间与海湾国家领导人举行会晤，讨论对伊朗战事的下一步行动。
Meta旗下个人AI智能体Muse，上线仅6天，下载量突破90万次，直接登顶美国AppStore免费榜，把ChatGPT、Gemini、Claude全部甩在身后。Muse的核心突破在于深度融合用户社交上下文(读取Facebook Marketplace和Instagram内容)，并打通Gmail、系统日历、OpenTable等第三方服务与网页浏览器，实现跨平台调用与执行。Meta首席人工智能官Alexandr Wang声称，Muse几乎可以瞬间为用户“省出1000美元”。
腾讯(00700)在消费级Agent赛道具备天然卡位优势。微信相当于国内版WhatsApp，手握小程序、支付、社交、公众号完整闭环，是国内最适合跑消费级Agent的载体，机构重新评估腾讯Agent商业化前景，如果微信“小微”能进一步完善持久记忆、安全授权与跨服务调度能力，腾讯有望构建起国内极具稀缺性的“交互-分发-支付-履约”全流程消费级Agent闭环。另外，公司9月21日斥资1.01亿港元回购23.5万股，今天涨4.65%。
多点数智(02586)在2025年就开始实践AI应用，拥有完整的零售AI应用矩阵，具体包括AI优品、AI鲜算、AI定价、AI排线、AI防损、AI值守、AI慧眸、AI补货等。2026年进一步升级为商品Agent集群，门店Agent集群等，覆盖选品、加工预估、动态定价、运输调度、风险防控、门店运营、补货预测、数据洞察等全零售场景。公司率先接入豆包生态，并于近期上线“多点闪购”，目前已完成内测。今天涨超6%。
AI智能体Muse点燃CPU行情，因AgenticAI推动请求链路、工具调用次数增加并显著提升CPU负载，未来CPU:AI芯片比例或逐步提升至1:1。昨日英伟达给出明年CPU业务迎来拐点，预计会在2028财年实现翻倍以上的收入增长。澜起科技(06809)PCle Retimer流片放量，已全面落地服务器场景，一般在通用服务器单机搭载2-4颗，在AI服务器中其用量随GPU配置规模大幅提升。公司研发布局Switch芯片，打开了更大成长空间，涨超8%。另外一个广合科技(01989)：国内CPU主板PCB(用于算力服务器)制造商中排名第一，全球排第三，涨近7%。
2026云栖大会于9月22日至24日在杭州举行，本次大会的核心锚点是Agentic AI，推动AI从大模型比拼转向可落地的智能体，打通“芯片-云基础设施-大模型-智能体应用”完整全栈技术链路，把智能变成可规模化供给的能力，实现技术向产业价值转化。本届云栖大会上，阿里平头哥发布最强国产AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍。基于它构建的单一集群可扩展至50万卡，可支撑前沿模型的训练和推理。阿里巴巴(09988)涨近2%，联想集团(00992)、联想控股(03396)继续涨超2%。
入通品种每天都有个股带队，应星控股(01440)走势相当强的，今天最高涨超14%创出历史新高，近两周股价累涨1.3倍。这个品种关键是有想象力，两个题材，一个块做IP衍生品，这块业务是实实在在赚钱的，如果后面能签下大的顶流IP，就容易出业绩，另一块做AI做财务策略投资，中报显示盈利2730万浮盈，后续如果投到赚钱的AI企业、或是切入AI算力、供应链SAAS等等，而且形成收入的话，业绩端报表就会有预期。所以，这个是有弹性的情绪票，也有想象力，今天再度涨近10%。
中环新能源(01735)搭上了AI这条线，公司依托自有清洁电力及储能基础设施，规划建设AI算力中心，6月举办的SNEC2026展会上，中环新能源正式发布了中环“环曦-AIDC”AI数据中心专用光伏组件。公司2026年上半年实现收入约63.3亿港元，同比增长56.3%；AI算力业务收入达10.47亿元，占比16.5%，形成新能源与算力复合业务增长。今天大涨超10%。
Meta Connect2026将于北京时间9月24日召开，市场密切关注其消费级AI智能眼镜新品(轻量化、端侧Agent、拍照翻译、空间AI)，Meta Muse已经爆火，市场预期眼镜硬件+AI智能体深度打通；传闻会公布硬件定价、出货时间表、合作代工供应链。港股核心品种康耐特光学(02276)：XR收入快速放量，26H2进入商业化兑现关键期。公司累计与约20家海内外头部智能眼镜厂商开展超过40个项目合作，其中两家国内客户已取得独家供应项目，一家海外重点客户进入量产筹备冲刺阶段，另有两家海外头部客户完成前期验证并进入小批试产及量产筹备，今天涨超9%。
摩根大通给招商证券(06099)打CALL，认为其在中国券商中持有长鑫科技的敞口最高，涉及约270亿元人民币未变现收益，目前仅部分价值反映于股价中。估计随着长鑫科技于7月上市后券商开始确认相关投资收益，招商证券第三季度盈利有望同比增长约190%，明显跑赢同业。今天涨近2%。
工信部旗下媒体中国工信新闻22日发布文章《“去宁德化”论调要不得》。舆论如果动辄鼓吹“去某某化”，把本土龙头企业与产业链其他企业人为对立起来，并不符合中国汽车产业今天所处的发展阶段。一个成熟产业真正需要的，不是削峰填谷，更不是“谁领先就削弱谁”，而是既要有更多优秀企业成长，也要让已经形成全球竞争力的企业继续向前。说什么都不重要，一切看市场。宁德时代(03750)小幅反弹。
【板块聚焦】
10月1日起，海外头部算力平台的按需租金将第二次全面上调，B300年内累计涨约56%；国内十亿级算力大单密集落地，长约已经排到2028年。
英伟达参投的欧洲大型AI算力服务商Nebius，披露计划10月1日起上调GPU算力租赁价格，H100、H200、B200、B300小时租金上调幅度17-21%。反映海外高端GPU资源依旧偏紧，英伟达Blackwell系列资源溢价继续上行。
港股主要品种：万国数据(09698)、新意网集团(01686)、粤港湾智算(01396)、凌雄科技(02436)。
【个股掘金】
中国有色矿业(01258)：铜产量稳步增长 净利大增表现亮眼
公司上半年实现营业收入22.61亿美元，同比增长29%；利润总额8.92亿美元，同比增长68%；归母净利润4.34亿美元，同比增长65%；综合毛利率42%，较去年同期提升近10个百分点，盈利能力显著增强。
点评：公司上半年业绩表现亮眼，创历史新高，主要系铜价、硫酸价格上涨。2026H1，粗铜及阳极铜销售单价11932美元/吨，同比增长36.0%；阴极铜销售单价11993美元/吨，同比增长38.3%；硫酸销售单价370美元/吨，同比增长64.4%。核心产品价格大幅上涨带动毛利增长，约9.59亿美元，同比增长68.12%。其中，因铜价上涨，外购铜精矿成本同比上升，粗铜及阳极铜单吨销售成本提升至8888美元/吨(同比+24.8%)；阴极铜单吨销售成本4964美元/吨(同比+5.6%)，主因外购矿山成本抬升；硫酸销售单吨销售成本68美元/吨(同比-19.1%)。
自有铜产能目标翻倍，公司自有矿山铜产量从当前约14‑15万吨，目标到2030年达到30万吨附近。公司中远期矿产铜产能有望增加19.3万吨。中色卢安夏、刚波夫矿业阴极铜产量稳步增长，利润大幅提升。卢安夏新矿浅部项目预计2027年投产，新增铜产能约1.2万吨；刚波夫矿业Msesa矿体预计2028年底建成投产，新增铜产能约1.5万吨；卢安夏新矿深部项目、谦比希湿法Samba铜矿及本卡拉项目有望于2029年投产，合计贡献铜产能增量约10.8万吨；非洲东南矿体二期有望于2030年建成投产，新增铜产能约1.2万吨；中色非洲东南矿体三期预计将在2032年后投产，达产后新增铜产能约4.6万吨。
在建项目顺利推进，卢安夏新矿、刚波夫Msesa、桑巴铜矿、谦比希东南矿体二期、哈萨克斯坦本卡拉项目，2027‑2030分批投产。公司9月2日完成3亿美元可转债发行，所募资金将全部用于赞比亚卢安夏28号竖井硫化矿项目建设，该项目总投资约5.3亿美元，扩产资金落地保障，是公司"十五五"期间核心扩产项目之一。公司每股派发股息0.087154港元，于2026年9月17日派付，高比例派息分红回馈全体股东提振信心。
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