国际油价周一经历剧烈震荡，在多空消息轮番冲击下上演"过山车"行情，最终收窄涨幅甚至阶段性转跌。沙特东西输油管道修复重启、美伊核谈判释放积极信号、伊朗据报同意暂停铀浓缩，以及美方谈判代表随即表示分歧仍大——四组相互矛盾的消息在数小时内接连涌现，将原油期货市场变成一场"标题轮盘赌"。
当日，WTI原油最高触及96.54美元/桶，日内涨幅接近4.5%；布伦特原油最高升至108.83美元/桶，涨幅超过4.3%。但随着美伊外交消息密集传出，两者涨幅迅速收窄，WTI一度跌至91.25美元/桶，日内跌近1%；布伦特一度跌至103.76美元/桶，从日内高点计算，两者均回吐逾5美元。市场交易的核心逻辑是：外交进展预期能否转化为实质性供应恢复，而非已经落地的事实。
与此同时，据媒体报道，知情人士透露，伊朗官员私下对在11月美国中期选举前达成协议持悲观态度，认为美伊11月3日中选结束后冲突升级的可能性较高。这一表态与盘中一度涌现的乐观情绪形成鲜明反差，也令油价的任何单边走势都难以持续。
美伊外交消息密集轰炸，算法主导盘中剧烈波动
令油价真正上演"过山车"的，是美伊外交消息在午盘时段的密集轰炸。
据ZeroHedge梳理，当日盘中消息按时序依次出现：CNN报道称特朗普愿意以核问题进展换取制裁缓解，油价随即下跌；随后沙特媒体哈达斯（Alhadath）报道称伊朗已同意暂停铀浓缩，油价进一步下挫；紧接着有消息称伊朗官员对中选前达成协议持悲观态度，油价反弹；最后美方谈判人士向阿拉比亚电视台表示"分歧巨大、障碍显著"，油价再度承压。
彭博分析师Frank Monkam指出，过去数个交易日出现了所谓"VaR冲击"策略的回潮——相关标题往往在美东时间正午前后、即流动性趋于稀薄之际集中涌现。其逻辑在于：布伦特105至110美元（WTI约95美元）是市场关注的关键阈值，口头施压不仅能压低价格，还能通过制造波动迫使交易员大幅削减头寸。
从当日走势看，WTI从日内高点96.54美元回落至最低91.25美元，布伦特从108.83美元回落至103.76美元，两者均在数小时内回吐超过5美元。
沙特管道重启，供应端压力率先落地
油价当日承压的第一个实质性利空，来自沙特东西输油管道的修复重启。
据华尔街见闻文章写道，《华尔街日报》援引知情人士消息，沙特国家石油公司沙特阿美已于周日开始通过东西管道向红海港口延布装载原油，目前管道输送量约为每日350万桶。消息公布后，布伦特原油周一涨幅有所收窄，但仍一度维持在每桶105美元上方。
这条全长750英里的管道横贯沙特阿拉伯，连接波斯湾沿岸主要产油区与红海港口延布，是沙特绕开霍尔木兹海峡向外输送原油的核心替代通道，最大输送能力为每日700万桶。该管道于9月10日遭受无人机袭击后停运，此前日均输送量约为400万桶，约占全球供应量的4%。
在管道停运期间，沙特阿美加大了经由波斯湾拉斯坦努拉港的原油装载力度。船舶追踪机构Kpler数据显示，拉斯坦努拉港装载量已从9月初的每日约150万桶骤升至约650万桶。如今东西管道重启，意味着沙特两条出口通道有望同步运作，整体出口规模存在超越袭击前水平的可能。
Capital Economics高级经济学家Hamad Hussain表示，若波斯湾高位出口量保持稳定，叠加延布港运营逐步恢复，沙特整体原油出口量有望超越袭击前水平，从而推动近期油价涨势出现逆转。不过，他同时警告，"考虑到胡塞武装对能源基础设施构成的威胁，从延布出口的难度已远高于冲突初期。"红海航线的安全风险仍是制约沙特出口恢复的重要变量。
核问题成谈判新焦点，但"谁先行动"分歧未解
美伊外交接触的框架正在发生微妙变化——核问题与制裁缓解之间的交换，正在取代此前围绕霍尔木兹海峡开放的谈判，成为双方博弈的新核心。
华尔街见闻文章提及，CNN当地时间28日报道，一名美国官员透露，特朗普愿意减免伊朗制裁并释放被冻结的伊朗资金，以换取伊朗在核协议问题上取得"具体进展"。该官员表示，美伊目前正通过调解方进行"积极且富有建设性的讨论"。Axios随后援引多名美国官员消息，内容与CNN报道基本一致。
然而，特朗普当日盘后在旗下社交媒体发帖否认上述报道，称"这不是真的，我没有向他们提出任何让步"，并要求Axios撤稿。
与此同时，沙特媒体哈达斯报道称，伊朗已同意暂停铀浓缩以换取美国放松制裁，调解方正在向伊朗施压要求其在核计划问题上作出让步。但截至目前，这一消息仍缺乏美伊官方确认，不宜视为已达成的正式协议。
双方的核心分歧在于"谁先行动"：美国希望伊朗首先在核问题上作出实质承诺，再安排制裁缓解；伊朗此前提出的方案则更强调美国先降低军事压力、解除封锁并放松制裁。如果哈达斯报道属实，意味着双方在谈判"先后顺序"上可能出现松动，但这一变化尚待官方证实。
卡塔尔斡旋推进，但伊朗私下悲观
在外交层面，卡塔尔正在推动美伊通过调解方恢复间接接触，但双方距离实质性协议仍有相当距离。
据华尔街见闻文章写道，据路透社报道，一名了解谈判情况的官员透露，卡塔尔斡旋方预计于28日或29日分别与伊朗外长阿拉格齐及美方代表举行会谈，聚焦伊朗上周在联合国大会期间提出的"7日计划"修订版本。
伊朗此前提出的"7日计划"包括：停止伊朗和黎巴嫩境内的敌对行动、解冻数十亿美元伊朗资产、取消对伊朗石油的制裁以及解除美国对伊朗港口的封锁；作为交换，伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，并重启核问题谈判。特朗普9月26日已公开拒绝这一方案，但随后表示预计谈判人员本周将继续与伊朗接触。
伊朗外长阿拉格齐对美国拒绝"7日计划"表示不解，称美方"似乎还没有读过相关文件"，并要求美国作出解释。他同时强调，霍尔木兹海峡能否重新开放取决于伊朗条件是否得到满足，并表示伊朗已为战事重燃做好准备。
据彭博报道，知情人士透露，伊朗官员私下对在11月美国中期选举前达成协议持悲观态度，认为11月3日中选结束后冲突升级的可能性较高。伊方还认为，美伊上周在纽约联合国大会期间举行的会谈进展甚微。
军事风险未退，多线并行格局持续
外交接触推进的同时，美伊军事对抗的风险并未消失，这也是油价风险溢价难以快速消退的重要原因。
据新华社援引美国媒体报道，一艘美军人员所乘船只本月14日在霍尔木兹海峡遭伊朗导弹攻击，8名海军陆战队人员受伤，包括7名士兵和一名军官，因吸入烟雾受伤并出现头痛等脑震荡关联症状，可能存在创伤性脑损伤。
与此同时，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊28日发表书面致辞，强调伊朗"现已变得独立、强大"，称"敌人渴望重现的过去时光已经一去不复返"，并表示敌方力量未来将被逐出阿拉伯海。
在法律层面，伊朗民航组织负责人阿布扎尔·希鲁迪当天表示，伊朗已就美国针对伊朗采取的航班限制措施向国际民航组织提出正式申诉，并已就针对其机场、飞机和雷达设施的袭击向海牙有关机构提起诉讼。
目前，美伊之间呈现军事、外交和法律多条线并行的格局。市场当前交易的仍是外交进展预期，而非已经落实的供应恢复。在伊朗核问题让步、制裁解除范围以及霍尔木兹海峡重新开放条件等核心议题上，双方分歧仍大，原油此前积累的风险溢价能否持续消退，仍有待后续外交进展的实质性验证。
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