$蘋果(aapl)$最近跌了，又被野村降級了，呵呵呵
蘋果已經上市37年了。1980年12月12日，蘋果正式在納斯達克掛牌交易，當時股價22美元。到現在，蘋果股價的累計漲幅已超過436倍。相同的時間段，標普500指數上漲20倍，道瓊斯指數上漲25倍，納斯達克指數上漲30倍。蘋果公司遠遠地將大部分美股公司落在後面。
美股投資上，公司成長的根本驅動力，要比銷售狀況更重要。
一 量化指標表現不錯
投資回報率高於20％的公司是非常少的。對於在硬件產品和消費類電子產品相關業務的公司來說，情況更是如此，因爲這些公司的利潤通常都很薄。
下面的表格比較了蘋果和該行業平均的關鍵盈利指標。儘管許多同行都爬行着掙錢，但蘋果在資產回報率（ROA），股本回報率（ROE），投資回報率（ROI），銷售利潤率等方面都表現得與衆不同。
根據Canaccord Genuity公司估計，在智能手機行業中，去年92％的行業利潤都被蘋果霸佔。
蘋果是相當獨特的。它的品牌力量，差異化的客戶體驗、忠誠的客戶羣體使得公司能夠爲產品獲得高價，而大規模的生產可以提高整體的成本效益。這意味着公司的盈利能力非常強勁，這對於長期投資的股票來說是很好的選擇。
二 銷售數據高速增長
蘋果的產品部門正在高速成長，給公司帶來了更多收入。服務收入在2017財年同比增長了23％，服務收入包括App Store，iTunes，AppleCare，Apple Pay，許可和其他服務在內。其他的產品包括Apple TV，Apple Watch，Beats產品，AirPods，iPod和配件，上漲約16％。
1 Iphone依然是蘋果的拳頭產品
儘管2017年蘋果的幾大部門：服務，其他產品、Mac的增長速度都超過了iPhone，但手機仍然是公司的主打產品。
2017財年，iPhone的收入高達62％，收入增長同比超過3％。主要原因是新款iPhone X銷量不錯。
數據來源：蘋果每季度提交SEC文件。
市場研究公司GBH Insights在一份研究報告中預測，蘋果將在未來一年裏，成爲第一家市值達到萬億美元的公司。原因是iPhoneX的重大升級，和中國市場大賣。GBH Insights指出，iPhone 8、iPhone 8Plus和iPhone X的銷售量可能超過iPhone6時的峯值。2018年9月份的時候，iPhone的銷售量可能達到2.58億部，超過2015年9月份時2.31億部的歷史紀錄。
2.服務業務積蓄力量
大多數關注的焦點都集中在iPhone上，因爲該產品幾乎佔公司收入的三分之二。然而，服務業務被視爲未來增長的關鍵力量。
服務業務包括iTunes Store，App Store，Apple Pay，Apple Music和其他服務部門。截至9月份，該業務產出了85億美元的銷售額，是蘋果公司的第二大部門，佔總收入的16％。
預計到2020年9月份，服務的營收將超過500億美元。
蘋果的服務業務現在已經相當於財富100強公司的規模。上個季度Netflix創造了29.8億美元的收入，而Amazon從網絡服務得到了46億美元的季度收入。
截止9月份，蘋果的新增付費用戶超過2500萬。這是個好兆頭。
在未來幾年，服務業務很可能會超過其他部門，服務業務收入的佔比將越來越大。這對蘋果的業務增長和盈利能力應該有積極的影響。
硬件銷售業務通常非常不穩定，服務部門爲公司提供了一個更加穩定的和可預測的高利潤收入來源。就對公司財務質量而言非常重要。
服務業務的收入增長可能會推高蘋果的估值。
3 網絡視頻業務挑戰Netflix
在$Netflix(nflx)$、亞馬遜的啓迪之下，蘋果要大舉進入網絡視頻和原創影視領域。一位長期關注蘋果的知名分析師日前預測，蘋果在視頻領域的投資每年將會增長一半，五年之內將達到42億美元。
發佈這份預測報告的分析師是木斯特（Gene Munster），是十分著名的分析師，曾任職於美國Jaffray證券公司，後來進入了風險投資行業，目前供職於Loup風投公司。
木斯特表示，蘋果目前的原創影視投資大約爲5億美元，2022年將會增長到42億美元。顯然，在三大巨頭中，蘋果的原創影視投資是增速最猛的。
蘋果明年可能推出一款視頻訂閱產品，Netflix可能因此更改定價計劃。Netflix此前有三個定價計劃，最低起價爲7.99美元，最近提高了另兩個計劃的價格，迫於競爭壓力。
4 稅改法案受益
稅務改革是美股過去一年爭吵不休的熱門話題，根據金融時報的估計，蘋果可能因此受益達470億美元。
根據現行的稅法，蘋果公司將不得不支付35％的企業所得稅，如果蘋果將所有外國現金（扣除所支付的外國稅款扣除之後）全部匯回國內，稅收將達到786億美元。稅法通過後，蘋果的稅收將下降到293-314億美元。
首席財務官盧卡·馬斯特里（Luca Maestri）2月份在高盛高科技會議上表示：
我們公司現在有三分之二的業務在海外。我們希望現金迴流，這能使我們更加靈活。不管政治意義如何，稅改通過後，蘋果的股東絕對是最大受益者之一。
三 技術指標處於上升通道
蘋果在過去一年中形成了一個上升通道，並沒有跌落的跡象。隨着蘋果的淨利潤繼續爲股價提供支撐，樂觀預計，股價可能在未來幾個月內達到190美元。
蘋果股價的上漲，很大程度上取決於iPhone 8系列和iPhoneX的熱銷。按照該公司當前51.7億股流通股計算，如果股價達到193.61美元，其市值便能突破1萬億美元。
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